Дивиденды Транснефти за 2020 год могут составить 9800 рублей на акцию - Sberbank CIB

«Транснефть» опубликует финансовые результаты за 4К20 и 2020 год 30 марта, телефонная конференция с участием менеджмента запланирована на 31 марта.

Объемы трубопроводных поставок нефти — ключевой фактор, определяющий выручку «Транснефти». С учетом статистики за весь 2020 год, опубликованной в начале этого года, мы ожидаем, что объемы прокачки нефти по трубопроводам компании увеличились в 4К20 на 4% по сравнению с предыдущим кварталом (упали на 15% относительно 4К19) до 274 млн т/тыс. км.

Это предполагает поквартальный рост выручки «Транснефти» в 4К20 на 6% и EBITDA — на 5%. Мы прогнозируем снижение чистой прибыли на 39% в сопоставлении с предыдущим кварталом, в основном за счет убытков по курсовым разницам в 4К20 против прибыли в 3К20.

С учетом прогноза результатов за весь 2020 год и 50%-го коэффициента дивидендных выплат (от скорректированной чистой прибыли) мы ожидаем дивиденд на акцию за 2020 год в размере 9,8 тыс. руб., что подразумевает годовую дивидендную доходность 6,6%.

Громадин Андрей
Котельникова Анна
Sberbank CIB