Рынок уже отыграл переход к нейтральной ДКП_обзор и мнение на предстоящую неделю
Напоминаю: ставки ЦБ при нейтральной ДКП около 5 — 6% годовых (в н/вр 4,25%).
Доходность RGBI (индекс ОФЗ) уже 6%.
ОФЗ Минфин в феврале 2021г. размещал с дисконтом от номинала, т.е. их фактическая доходность 6,5 — 7,1%.
США могут прийти к стагфляции (стагнация, высокая инфляция, высокая безработица).
В настоящее время капитал в экономике США практически не воспроизводится (процентная ставка ФРС 0,25%).
Низкая доходность капитала создает условия, когда эмиссионные деньги
почти не используются для реальных инвестиций и направляются на фондовый рынок.
Так формируется наблюдаемый в настоящее время разрыв между кризисом в реальной экономике и ростом котировок акций на бирже.
Во время пандемии коронавируса закрылись предприятия
(около 1/3 компаний или уже закрылись, или работают, оставаясь убыточными и влезают в кредиты).
Рост безработицы снизил потребительские расходы населения, которые в США составляют около 70% ВВП.
Риск стагфляции вызван тем, что в настоящее время капитал в экономике США практически не воспроизводится, это нашло отражение в процентной ставке ФРС (0,25%). Низкая доходность капитала создает условия, когда эмиссионные деньги практически не используются для реальных инвестиций и направляются на фондовый рынок. Так формируется наблюдаемый в настоящее время разрыв между кризисом в реальной экономике и ростом котировок акций на бирже.
Во время пандемии коронавируса закрылись предприятия, многие остались без работы — это снизило потребительские расходы населения, которые в США составляют около 70% валового внутреннего продукта, началось экономическое падение.
Рынки перегреты, но они могут быть перегретыми еще долго.Среднесрочно, на перегретом рынке, при медвежьем взгляде на рынок,
покупка USD около 73р. — рациональное, низкорискованное решение.
https://www.youtube.com/watch?v=Rn3Zb7TP9Dk
Мнения о рынках (акции, облигации, товарные рынки, валютные рынки) рассказал сегодня на youtube.
C уважением,
Олег.
