Промышленные монополии на рынке серебра
Привожу полностью письмо 2005 года в американскую комиссию по ценным бумагам и биржам от американской ассоциации пользователей серебра.
Письмо объясняет все ценовые движения на рынке серебра в феврале 2021 и делает понятным почему серебро за всю свою историю всегда стоит дешевле золота. Потребление серебра в современной экономике растет, при ограниченности запасов данного стратегически важного промышленного металла, что также объясняет существование множества инвестиционных продуктов на «бумажное» серебро в противовес продуктам на физическое серебро, против создания которых выступают промышленные монополисты. Поэтому единственным верным решением при инвестициях в серебро является покупка только серебра в физическом виде или фонда, инвестирующего в физическое серебро с возможностью его получения в виде слитка. Более того если взять обезличенные счета — в правилах по ОМС для Сбербанка содержатся условия запрещающее получать металл в виде слитка со счета ОМС. Цена грамма физического серебра выше за грамм чем цена «бумажного серебра, не говоря уже о налогах и тд
Ассоциация серебряных пользователей — это некоммерческая организация, которая была создана в 1947 году для того, чтобы представлять интересы компаний, производящих, продающих и распространяющих товары и услуги, в которых серебро является важным компонентом. Члены Ассоциации перерабатывают 80% всего серебра, используемого в Соединенных Штатах.
В состав членов входят представители фотографической, электронной, серебряной, зеркальной и ювелирной промышленности, производители полуфабрикатов и промышленных изделий, а также торговые и сервисные организации, отвечающие потребностям членов.
Текст письма:
АССОЦИАЦИЯ СЕРЕБРЯНЫХ ПОЛЬЗОВАТЕЛЕЙ
13 февраля 2006 г -
жа Нэнси М. Моррис
Секретарь
Комиссия по ценным бумагам и биржам
Станционное место, 100 Ф-стрит, Нью-Йорк.
Вашингтон, округ Колумбия 20549-9303
Re: Номер файла SR-Amex-2005-072
Дорогая мисс Моррис:
Я пишу от имени Ассоциации пользователей серебра (SUA) и всех ее производственных членов в противовес предлагаемому изменению правил, упомянутому выше, которое создало бы биржевой фонд (ETF) в серебре. Ассоциация серебряных пользователей — это некоммерческая организация, которая была создана в 1947 году для того, чтобы представлять интересы компаний, производящих, продающих и распространяющих товары и услуги, в которых серебро является важным компонентом. Члены Ассоциации нанимают более 200 000 рабочих и перерабатывают 80% всего
серебра, используемого в Соединенных Штатах. В состав членов входят представители фотографической, электронной, серебряной, зеркальной и ювелирной промышленности, производители полуфабрикатов и промышленных изделий, а также торговые и сервисные организации, отвечающие потребностям членов.
Серебро Рыночные Предпосылки
Между 1966 и 1970 годами продажи серебра Казначейством США были основным вторичным источником поставка. Поскольку серебро было денежным стандартом США наряду с золотом, правительство США удерживало крупнейший в мире источник вторичного предложения в попытке удовлетворить
растущий дефицит производства/потребления. В 1965 году выяснилось, что менее чем через два года Казначейство фактически потеряет контроль над ценами на серебро. Если бы серебро поднялось выше 1,40 доллара за унцию, содержание серебра в американских монетах было бы
выше их номинальной стоимости, что привело бы к их исчезновению из обращения. Под Закон о чеканке монет 1965 года Конгресс отменил использование серебра в монетах и разрешил добычу медно-никелевых заменителей и продажу серебра населению.
Право владельцев американских серебряных сертификатов выкупать их за серебро было приостановлено в 1968 году. В следующем году федеральный запрет на плавку американских монет был снят, освободив от 400 до 700 миллионов унций для вторичного извлечения. В конце 1970 года Администрация общего обслуживания была уполномочена Конгрессом передать национальный стратегический запас серебра Министерству финансов, в первую очередь для чеканка новых памятных серебряных долларов (40 — процентное содержание серебра). Тот же закон предусматривал аукцион примерно 3 миллионов старых необращенных серебряных долларов (90 процентов серебра). В 1973 году Совет по стоимости жизни освободил коммерческое серебро от ценовых потолков, введенных годом ранее, чтобы позволить отечественному серебру подняться до текущих международных ценовых уровней. В последние годы серебро хаотично реагирует на мировые политические и экономические новости. То Нью-Йоркская спотовая расчетная цена на серебро колебалась от минимума в 3,92 доллара в 1975 году до максимума в 48,70 доллара в 1980 году.
В начале 80-х годов стратегический запас серебра правительства США был зафиксирован законом на уровне 139,5 млн унций. С тех пор Конгресс санкционировал принятие закона об утилизации этих запасов. В конце 2000 года Национальный центр оборонных запасов США передал свои оставшиеся запасы почти в 15 млн унций монетному двору США для программ чеканки монет. С 2001 года США вынуждены были
закупать серебро для своих программ чеканки монет на открытом рынке. Это увеличило потребление серебра на 1% в год.
Последствия Silver в режиме реального времени
Позиция SUA заключается в том, что такой инвестиционный продукт может сделать серебро неликвидным и может тем самым оказывают негативное влияние на наши производственные операции в США и рабочие места в США. Создание серебряного ETF потребует хранения серебра на распределенных счетах, что приведет к удалению больших количеств серебра с открытых рынков.
Вероятный рост цен на серебро в результате вынужденного сокращения предложения приведет к повышению цен на продукты, содержащие серебро. Такое ценовое давление угрожает подорвать конкурентоспособность нашей продукции, общие ценовые показатели и рабочие места в производстве это зависит от стабильности серебряных изделий. Если серебряный ETF будет одобрен, это будет означать более
высокие затраты на продукцию и потерю рабочих мест в нашей отрасли.
В то время как ETF были одобрены для золота, серебро-это другой рынок, поскольку его предложение гораздо более ограничено. Поскольку это относительно небольшой рынок, он подвержен более спекулятивному поведению и волатильности. Исторический обзор цен на серебро отражает эту изменчивую склонность. На таком маленьком рынке серебряный ETF мог бы напрячь рыночную ликвидность и ввести новый элемент волатильности. Это может иметь ужасные последствия для производители, для которых серебро является таким важным компонентом.
Это несправедливо, чтобы сравнить предлагаемый Silver в режиме реального времени и текущей Gold в режиме реального времени. Причина
проста. Золото-это ликвидный товар, а серебро-нет.Если вы воспользуетесь оценками доступного серебра, опубликованными в обзоре серебра 2005 года CPM Group, вы увидите, что надземные уровни серебра в 2004 году составляли примерно 750 миллионов унций. Это по сравнению примерно 3 миллиарда унций золота. Очевидно, что разница есть, и золотой ETF может иметь смысл из-за ликвидности товара. То же самое нельзя сказать о серебре.Одобрение серебряного ETF в настоящее время рискованно из-за влияния, которое оно окажет на тех, кто полагается на этот товар для продуктов, которые они производят. Необходимость держать большое количество серебра, что и делает этот предлагаемый ETF, окажет негативное влияние на этих производителей и людей, которых они нанимают. Утверждение серебряного ETF в настоящее время влияет не только на сотрудников этих компаний, но и на способность производителей получать физическое серебро, необходимое для поддержания соответствия современным производственным стандартам.К счастью, нам не нужно оглядываться назад, чтобы увидеть, какое влияние
окажет на рынок значительное количество выделенного серебра. Это был 1998 год, когда Уоррен Баффет купил более 100 миллионов унций физического серебра, и спотовая цена поднялась более чем на 3 доллара, а месячная стоимость заимствования серебра взлетела более чем на 30%. Сырьевые рынки, такие как палладий, доказали, что потребители будут искать альтернативные источники, чтобы заменить свою потребность в металле, если рынок станет слишком дорогим или неликвидным. Как бы то ни было, серебро может быть неликвидным рынком, потому что центральных банков мало которые владеют серебром. Серебро стоит недорого с точки зрения сырьевых товаров, и его волатильность обычно в 2-3 раза выше, чем у золота. Обе эти причины привлекают инвесторов на рынок. Серебряный ETF только преувеличил бы неликвидность серебра, учитывая огромный объем физического серебра, необходимого для доставки и хранения. В то время как серебряный ETF может изначально обеспечить ценовые преимущества для производителей, мы считаем, что он разрушит рынок в краткосрочной перспективе и может нанести вред рынку в долгосрочной перспективе. SUA обеспокоена тем, что предлагаемый серебряный ETF может стать законным способом для инвесторов сжать рынок серебра.Как мы видим, серебряный ETF создает много рисков и неопределенностей, которые не хороши для пользователей серебра, людей, которых они нанимают, продуктов, которые они производят, потребителя или инвестора. Это будет все эти сектора, которые останутся держать мешок, когда ETF не оправдает первоначальных спекуляций. Одобрение серебряного ETF будет значать, что компания, полагающаяся на серебро в производстве продукции, будет платить более высокие ставки за серебро; потребители, в свою очередь, будут платить более высокие цены за товары; и наши сотрудники могут оказаться вне конкуренции из-за нашей неспособности поддерживать производство определенных продуктов из-за стремительно растущих затрат и отсутствия серебра на рынке этих продуктов. Утверждение предлагаемого Silver в режиме реального времени имеет важное значение не только этой отрасли. Об утверждении серебро В режиме реального времени может создать предпосылки для предлагаемого в режиме реального времени для платины и палладия. Эти товары находятся в дефиците и жизненно необходимы для переработки нефти в бензин, автомобильной промышленности и многих других промышленных применений. Одобряющий ETF для этих товаров будут иметь тот же тип воздействия, что и предлагаемое серебро
В режиме реального времени. Об этом стоит подумать в вашем обзоре текущего приложения.
Вывод
Ассоциация пользователей серебра выступает против создания серебряного ETF из-за опасений, что это потребует хранения физического серебра на выделенных счетах, что приведет к удалению большого количества серебра с рынка. Поступая таким образом, ETF, скорее всего, вызовет дефицит серебра на рынке. Это удаление больших количеств физического серебра может оказать негативное влияние на специфическую занятость в серебряной промышленности, поскольку а также в экономике в целом, как из-за потери рабочих мест, так и из-за инфляции. Ассоциация пользователей серебра поддерживает покупку и продажу серебра в качестве инвестиций. Существует уже несколько способов сделать это, не создавая потенциально опасной ситуации для промышленности. Мы не одобряем серебряный ETF из-за потенциальных проблем с ликвидностью, которые он может создать. SUA настоятельно призывает SEC принять эти вопросы во внимание, прежде чем принимать решение о выпуске серебряного ETF.
Искренне,
Пол А. Миллер
исполнительный директор
ссылка не текст письма на сайте SEC
www.sec.gov/rules/sro/amex/amex2005072/pamiller021306.pdf
пользователи риддит Wallstreetsilver призывают покупать только физическое серебро и инвестировать в фонды физического серебра.
www.reddit.com/r/Wallstreetsilver/
