Роснефть может продолжить выкупать акции после их падения ниже 410 рублей - Финам

В четверг, 3 декабря, совет директоров «Роснефти» официально принял решение о продлении программы байбэка до 31 декабря 2021 года с сохранением объёма $2 млрд.

Текущая программа выкупа акций с открытого рынка была рассчитана до конца 2020 года. Продление программы было ожидаемо: топ-менеджмент подтвердил данные намерения на телеконференции в середине ноября. Реакции в котировках после релиза не последовало.

Параметры первой в истории компании программы приобретения акций были одобрены советом ещё в далёком августе 2018 года, программа на текущий момент была реализована лишь на 18,5% от максимальной суммы, или на 23,8% от максимального числа акций.

За последнюю неделю с 23 по 27 ноября «Роснефть» не осуществляла приобретение ценных бумаг, мотивировав данное решение тем, что после объявления о покупке 10% доли участия в мегапроекте «Восток Ойл» на полуострове Таймыр, акции резко подорожали.

Последние данные по крупным выкупам были в первую неделю ноября, на тот момент цена находилась в проторговке с начала июня. Можно предположить, что падение акций ниже уровней 410 руб. могут послужить триггером для возобновления программы.

Семченков Иван
ГК «Финам»

Текущее общее количество акций (Shares outstanding) «Роснефти» составляет 9,5 млрд штук, примерно 1,1 млрд находится в свободном обращении (Free float), что составляет 11,6% бумаг. На текущий момент сложно предположить, сколько бумаг будет выкуплено, поскольку программа останавливается при «несоответствии конъюнтуры рынков параметрам buyback» (рост цены). Если предположить, что средняя цена байбека будет осуществлена по цене 400 руб., то общий объём покупки составит 0,29 млрд бумаг, что соответствует 3,1% от общего числа акций. Реализуя программу выкупа, «Роснефть» увеличит благосостояние акционеров за счёт снижения числа акций в обращении, что сделает одну акцию «Роснефти» дороже при прочих равных.

Анализируя вышесказанное, можно использовать диапазон 380-400 руб. для формирования длинных позиций.