Конспект ответов на вопросы CFO Газпромнефти

🗣 Ответы на вопросы инвесторов от CFO Газпромнефти

1️⃣ Вопрос: Какие цены на нефть закладываются при планировании?
Ответ: $45 до 2023 года и $50 c 2024 года

2️⃣ Вопрос: Как повлияют новые налоги на показатели?
Ответ: Диалог с Минфином продолжается. EBITDA в следующем году вырастит не смотря на новые налоги. Для Газпромнефти повышение налогов – временное явление, так как реклассификация активов к 2022 году переводит их в другое налоговое поле (Месторождения больше переходят к газу)

3️⃣ Вопрос: Совместные проекты с Газпромом?
Ответ: Газпромнефть будет отвечать за добычу нефти и за высокотехнологичную добычу газа и конденсата на сложных месторождениях (передача Неком-Юрские залежи), Газпром больше сосредоточиться на чисто газовых месторождениях и трубах.

4️⃣ Вопрос: Будет ли сокращаться CAPEX далее?
Ответ: В следующем году, вероятно, останется примерно на текущем уровне, с 2022 года, за счет привлечения партнеров, можно ожидать снижение CAPEX.

5️⃣ Вопрос: Развитие АЗС и влияние на показатели
Ответ: Доля АЗС в EBITDA менее 10%, больше рассматривается как способ усиления бренда и один из каналов сбыта. Существенных инвестиций в АЗС не планируется.

6️⃣ Вопрос: На что могут рассчитывать инвесторы?
Ответ: Бонусы менеджмента привязаны к цене акций, что стимулирует их не забывать про капитализацию. Компания может попасть в индексы если увеличит free-float, для этого Газпром должен продать около 5% акций в рынок – это возможно, но активно не обсуждалось.

7️⃣ Вопрос: Дивиденды?
Ответ: Переход на ежеквартальные дивиденды не планируется, оставляем пока 2 раза в год. Корректировки на курсовые разницы не проводили и пока не думаем проводить.

8️⃣ Вопрос: Перспективы обратного выкупа акций?
Ответ: Возможности buyback для нас ограничены из-за низкого free-float, поэтому не можем себе позволить.

9️⃣ Вопрос: Переработка нефти
Ответ: Объем первичной переработки увеличивать точно не будем, концентрируемся на увеличении глубины переработки.

🔟 Вопрос: Стоит ли ожидать резких движений акций?
Ответ: Резкость движений связана с низким free-float (не все в наших силах), поэтому акции подвержены большей волатильности. По этой же причине сейчас акции хуже рынка, т.к. крупные игроки предпочитают возвращаться в более ликвидные бумаги. Ожидаем, что скоро наши бумаги будут лучше рынка.

Пишет t.me/school_of_investing