Эталон может превысить оптимистичный сценарий по объемам реализации недвижимости в 2020 году - Атон

Эталон провел День рынков капитала  

Группа Эталон вчера провела масштабный виртуальный День рынков капитала, в ходе которого топ-менеджмент компании представил план развития Эталона до 2024 года. Основные моменты презентации мы приводим ниже.

Объемы реализации недвижимости в 2020 должны превысить первоначальный оптимистичный сценарий (500 тыс. кв. м / 73 млрд руб.) и оказаться на уровне 2019 года;

К 2024 году компания планирует расширить свой земельный банк до более 6 млн кв. м с нынешних 3.3 млн кв. м., из которых 40% / 50% придется на Санкт-Петербург / Москву и еще 10% — на региональную экспансию;

Компания планирует удвоить объемы строительства и увеличить минимальную валовую маржу до 35% к 2024;

Эталон планирует внедрять новые строительные технологии, в том числе модульное строительство, а также использовать цифровые решения в процессе строительства;

ЗИЛ-Юг — флагманский проект в Москве, рассчитанный на 12 лет с начальной ценой 230 тыс. руб. за кв. м и целевой валовой прибылью 35%;

Внедрение эскроу-счетов приведет к отрицательному свободному денежному потоку до 2022-2023 гг., однако затем эти средства будут разблокированы, и денежные потоки выйдут в плюс;

Компания подтвердила минимальный уровень дивидендов в 12 руб. на акцию.

Презентация произвела на нас хорошее впечатление. Она дает ориентиры для отслеживания хода выполнения планов развития компании в ближайшие годы. Если компания начнет повышать свою рентабельность уже в 2020-2021 гг. на фоне повышения цен, это будет позитивно воспринято инвесторами. Сегодня акции торгуются без дивиденда. В целом, нам нравится инвестиционный кейс Эталона в плане экспозиции на стремительно развивающийся рынок жилой недвижимости в России.

Атон