Влияние ставки ФРС на экономические переменные США

12 июля ФРБ Сент-Льюиса опубликовал исследование, которое показывает, что эмпирические и теоретические доказательства свидетельствуют о том, что за последние 20 лет ставка ФРС не оказывала серьезного воздействия на реальные экономические переменные. А следовательно, поднимается вопрос об эффективности процентной ставки, как инструмента денежно-кредитной политики.

ссылка на исследование:
http://research.stlouisfed.org/publications/es/12/ES_2012-07-12.pdf

Исследователи задаются вопросом — а разумно ли держать ставки на нуле до конца 2014 года? Ведь существенные различия в динамике ставок за последние 20 лет не привели к существенной разнице в экономических показателях.

мое мнение:
вообще говоря довольно странное исследование, ибо откуда аналитики могут знать, что было бы с экономикой, не срежь ФРС ставки или не повысив их в определенный момент.

возможно, напротив, тот факт, что существенными колебаниями процентных ставок ФРС удалось поддержать стабильность экономичкеских переменных — является заслугой ФРС?

призываю к дискуссии.

ФРС ставка ФРС экономика денежно-кредитная политика

martynovtim

Тимофей Мартынов

Санкт-Петербург

7354

785 366

с 21 сентября 2010

58 Комментариев

Артемов Иван
16 июля 2012, 21:23
какой то бред, как ставка кредитования по сути не влияет на экономические показатели
+2
Константин Матросов
16 июля 2012, 21:24
есть поговорка «вода камень точит», вода дорогу всегда найдет и найдет эту дорогу по простому пути, также и с деньгами, не надо придумывать сложности надо найти простой путь, вот деньги и находят простые пути своего существования.
+1
sofist
16 июля 2012, 21:37
А я бы комментаторам выше сказал просто:
И стоило ли проводить исследование?

Можно попробовать поднять ставки до небес. Ничего в долгосроке не изменится.
Рилбизнес живет своими законами.
Снижение ставки ведёт только к тому, что больше бабла в деривативы льётся.
Ка ни крути, а у промышленности/услуг есть куча физических ограничений по скорости развития и осваивания бабла.

Пример тому — Китай.

Кроме того, как ни крути, а всегда экономика (в глобальном смысле слова) будет плюхаться циклически от кризиса к кризису. И не важно, кризис это неплатежей или перепроизводства. (и прочего)
0
XoXoL-T
16 июля 2012, 21:47
Ключевая фраза ради которой и затевалось ФсИо:
«Исследователи задаются вопросом — а разумно ли держать ставки на нуле до конца 2014 года? Ведь существенные различия в динамике ставок за последние 20 лет не привели к существенной разнице в экономических показателях.»

У кого есть золото должны задуматься, продать золото и держать USD, обеспеченные долгом США…
0
- sofist
  16 июля 2012, 22:01
  XoXoL-T, точна!
  Вот бы ещё по всем «глумбергам» запустить это.
  ;)
  +1
  - XoXoL-T
    16 июля 2012, 22:23
    sofist, это и так запускается (тем более, заказчик — главный по доллару)… глумберги явно в долях… :)))
    0
    - sofist
      16 июля 2012, 22:26
      XoXoL-T, не, слабо запущено.
      Спекулянты не просекли.
      ФиХня, потому что просто не стали менять позы)
      0
      - XoXoL-T
        16 июля 2012, 23:07
        sofist, сейчаЗ КТО НАДО переложУццо, тогда до спеХулей дойдёт в момент… доведут то есть :)))
        0
XoXoL-T
16 июля 2012, 21:49
Кстати, Тимофей — молодеЦ!!! Очень интересную тему поднял на ночь глядя…
0
- sofist
  16 июля 2012, 22:01
  XoXoL-T, для троллей и флудеров ;)
  +1
  - XoXoL-T
    16 июля 2012, 22:24
    sofist, Точно… Что б оттопыриться по-взрослому на сон грядущий :)))
    0
    - sofist
      16 июля 2012, 22:26
      XoXoL-T, )))
      У каждого сон в зависимости от таймзоны трейдинга.
      Не так ли, коллега?
      +1
      - XoXoL-T
        16 июля 2012, 23:08
        sofist, Ха ХА… MoneY never SLeep :)))
        0
Константин Дубровин
16 июля 2012, 21:50
Вступлюсь против
отличие текущего оммента в том что если до 70х годов Финансовый сектор был лишь частью американской экономики и основной ВВП приодился на производственные сетора… то с 2000 года большаяя часть ВВП это банки страховоки и фонды… Даже Эпла по сути это не ай ти компания а огромный хэджфонд технологического направления… вот на этот фиансовый сектор и влияют в сосновном ставки. А поскольку в теперешних условиях реальная экономика лишь небольшой придаток вертуальной — то если банки наччнут чихать — производство может просто нижний клапан прорвать AIG этому пример
-1
- sofist
  16 июля 2012, 22:03
  Konstantin, давайте дальше пойдем, про развитие эпох… про индустриальное, постиндустриальное и прочее.
  Эдак, никогда не закончить будет тему.
  Вспомним «тюльпаны» из истории.
  И много чего ещё.
  0
  - XoXoL-T
    16 июля 2012, 22:26
    sofist, ИМХО, но термин «постиндустриальное» развитие придумали только для того, что бы хоть как-то оправдать тот реально непрекращающийся кризис, которым закончилось развитие индустриальное…
    0
    - sofist
      16 июля 2012, 22:27
      XoXoL-T, а «индустриальное», соответственно…
      +1
      - XoXoL-T
        16 июля 2012, 23:09
        sofist, «индустриальное» придумали, что бы хоть как-то оправдать ту непрерывную череду войн, продолжавшуюся всё время индустриального развития…
        0
ambassador
16 июля 2012, 21:52
куе не хотят делать вот и обосновывают
+1
- sofist
  16 июля 2012, 22:04
  ambassador, а зачем куя ещё одна нужна?
  Политика правит миром. Точнее клановость в текущей ситуации.
  И всё. Сейчас есть деньги.
  Завтра их просто отменят.
  
  Камунизьм наступить ))))
  0
  - XoXoL-T
    16 июля 2012, 22:27
    sofist, а пока деньги не отменили нужно выдавить их оттуда где они есть — из золота… ;)
    0
    - sofist
      16 июля 2012, 22:28
      XoXoL-T, и из тушенки (привет CUL) $)
      +1
      - sofist
        16 июля 2012, 22:28
        sofist, *СГД
        +1
      - XoXoL-T
        16 июля 2012, 22:30
        sofist, Ха Ха Ха!!! :))) Точно… Из тушёнки ещё как-то можно, а вот оружие, которое накупили ИнДаUSA обратно точно ни кто возвращать не станет :)))
        0
        sofist
        16 июля 2012, 22:30
        XoXoL-T, тебе проще, а я сейчас дофлужусь :(
        +1
Bobby Axelrod (ABN Capital)
16 июля 2012, 22:16
страноое утверждение о неэффективности ставок. Ставки являются основными инструментами ДКП.

Надо их отправить матчасть почитать.
0
- sofist
  16 июля 2012, 22:20
  ABN Capital, спасибо.
  Но ставки сами по себе ничего не означают.
  Любая система, как и экономическая (+финансовая), — это одновременный набор факторов и условий.
  Изменение любой части из N-факторов в данных системах подобен прогнозу погоды на неделю. Соответственно, только по историческому подобию сочетания факторов.
  Иначе не может быть.
  Вероятность такого — выше 50%, но ниже «статистической достоверности» (t-Стьюдент) хотя бы в 95%.
  +1
  - Bobby Axelrod (ABN Capital)
    16 июля 2012, 22:28
    sofist, все правильно. экономика это живой организм и убрав один инструмент мы не получим должного эффекта.
    0
    - sofist
      16 июля 2012, 22:29
      ABN Capital, добавив новые — потребуется время, чтобы он был переварен и встроен в систему.
      Мы ведь об одном и том же?
      0
  - XoXoL-T
    16 июля 2012, 22:28
    sofist, красиво завернули про t-Сtьюденtа :)))
    0
    - sofist
      16 июля 2012, 22:29
      XoXoL-T, привычка с 90х годов (
      Статистика — это ещё та вещь )
      +1
      - XoXoL-T
        16 июля 2012, 22:31
        sofist, прикольно… у меня с 90-х тоже такая же привычка :))) Правда, забываться начинает потихоньку :)))
        0
        sofist
        16 июля 2012, 22:32
        XoXoL-T, по формулам — я уже лошара.
        А вот критерий состоятельности анализируемых рядов — один из основных.
        Да и вопросы выборки — мало кто понимает.
        Уж каКчества и колиКчетва — тем более ;)
        +1
        XoXoL-T
        16 июля 2012, 22:48
        sofist, неее… я книШкой по формулам пока исчо ориентируюсь :))) даже иной раз просят решить чО нить :)))
        0
        sofist
        16 июля 2012, 22:50
        XoXoL-T, я убЁг (в оффтопе тема)
        0
    - sofist
      16 июля 2012, 22:30
      XoXoL-T, что помню, то и пою:
      «Одна палка, два струна,
      Я хозяин вся тайга,
      Что увидел, то пою»
      
      ))))))
      +1
      - XoXoL-T
        16 июля 2012, 22:45
        sofist, "… Увезу меня я в тундру..." :)))
        0
        sofist
        16 июля 2012, 22:46
        XoXoL-T, ахахах.
        +1
  - karapuz
    16 июля 2012, 22:57
    sofist, верно
    0
  - karapuz
    16 июля 2012, 22:59
    sofist,
    кроме того, хотелось бы еще заметить, что для огромной части экономики — например для реального бизнеса — ставка ФРС вообще ничего не значит. т. к. волатильность, скажем, выручки, или, скажем, издержек, у компаний 20-30% в год. Что значат для них изменения ставки на 1-2%?? Да ровным счетом ничего.
    Тем более что как ты правильно заметил выше, кредитуются они совершенно по другим ставкам. И это тоже никак не связано со ставкой ФРС, а связано только с их собственной кредитоспособностью и желанием банков рисковать.
    0
vsirby12
16 июля 2012, 22:40
Весь этот финансовый бардак-игра под названием амеровыживаемость, долг у них немаленький, обслуживать ведь нужно, проблем оч. много)Живём за счёт других… молодцы)
+1
- sofist
  16 июля 2012, 22:43
  vsirby12, у Японии намного меньше?
  Долг-долгу рознь.
  Если должен свои родственникам — ладно, если должен чужим — второе, если торчишь банкам — третье, если торчишь коллекторам — четвертое, если торчишь бандитам — пятое, если торчишь беспредельщикам — прочее…
  Уточняйте свои фразы про «долг»
  +1
  - vsirby12
    16 июля 2012, 22:56
    sofist, Досадно, что вы сравниваете Японию с пендосами)Кто раскрутил еврокризис? И для чего всё это делается?)Вот здесь и есть ответ на все вышестоящие вопросы)
    0
karapuz
16 июля 2012, 22:51
эмпирических свидетельств существенного влияния ставки на большинство важнейших макроэкономических показателей нет.
точка.
очевидно, мир работает иначе. не так, как написано в учебнике.
и если это не согласуется с привычными вам теориями — значит неправильные ваши теории, а не реальный мир.
0
robinGood
16 июля 2012, 22:52
ТОЧНО!!! скоро РОСТ!!!
0
karapuz
16 июля 2012, 22:53
вот на что точно есть влияние ставки по федеральным фондам — так это на доходность гособлигаций США.
0
Hedgehog
17 июля 2012, 00:44
Вообще, попытка управления сложной много-параметрической системой, да еще со случайным внешним воздействием при помощи одной «ручки» выглядит довольно странно. Следствие веры в то, что «рынок сам все разрулит». Какие-то системы (системы, находящиеся в определенном состоянии) и правда могут самостабилизироваться, но могут и вразнос пойти без должного управления. Вобщем, уповать на всесилие и универсальность одного инструмента я бы не стал.
0
Константин Цыганков
17 июля 2012, 09:11
Как Кейнскианский инструмент повышения совокупного спроса процентная ставка — действенная вещь.
Вопрос в том что Великий Джон Мейнард разрабатывал это 70 лет назад — тогда это был прорыв.
Но, реально, уже в 70-е его теория стала давать сбой.
Почему? Система стала куда более сложной — глобализация финансового сектора слишком плотно связала экономики мира, при этом, финансовые рынки, которые по сути являются производной от реального сектора экономики (действия государств и ТНК) выходят на первый план, как определяющие институты развития. Поэтому возникает вопрос взаимосвязей между реальными секторами производства и услуг и действиями финансовых институтов. Деньги идут в виртуальную сферу, а не в производство. При этом, 70% экономики США — «креативная» составляющая, которая работает по иному принципу и предлагает продукт, чья стоимость оценивается иначе, нежели чем реальное производство. Структура их системы сейчас стала слишком сложна для анализа имеющимся инструментарием. Необходим другой подход.
А что касается аналитиков и «а как бы все могло быть» — это свойство нашего сознания — рассматривать все вопросы ретроспективно и подгонять либо модель под факты, либо наоборот, факты под теорию.
0
blues
17 июля 2012, 15:34
Тимофей Мартынов!
Не далее, как 31 мая сего года я тут опубликовал топик «Конец эры низких ставок».
И вот, оказывается. что ФРБ Сент_луиса тоже этим озабочен.
Какое милое совпадение, да?
Можете перечитать ради забавы.
smart-lab.ru/blog/58104.php
0
- blues
  17 июля 2012, 15:52
  blues, Кстати, косвенно об этом же сегодня писал и Спайделл
  spydell.livejournal.com/449705.html
  0