Аналитика по иностранным бумагам Мосбиржи, или не хлопай лишний раз морозилкой.

Осторожно, лонгрид!

Разбиваю на главы для удобства чтения и чтобы не читать уже известную вам информацию.

1. МосБиржа — старт торгов иностранными бумагами.
2. Особенности торгов долларовыми бумагами в рублях.
3. Аналитика по иностранным бумагам.
4. Основные выводы.

1.МосБиржа — старт торгов иностранными бумагами.

— 24 августа Московская биржа запустила торги иностранными ценными бумагами.

— К торгам доступны 20 бумаг, входящих в S&P.

— Торги проходят в рублях, но дивиденды приходят в $.

— Расчеты проводятся в режиме Т+2.

— Ликвидность обеспечивается только Российскими брокерами. Подключения к иностранным биржам во время их работы нет.

— Есть возможность подписать форму W8, что бы снизить налог по дивидендам.

— Когда в России или стране эмитента проходит праздник, рынок Московской биржи не работает (часть инвесторов успело разочароваться такой постановкой вопроса 12 октября, так как биржа в этот день праздновала день Колубма. Хочу отметить, что даже сами Американцы его не праздновали, просто сказали что расчетов не будет).

Список доступных бумаг на данный момент:

 

2. Особенности торгов долларовыми бумагами в рублях.

Хотел привести точную формулу расчета, но к сожалению найти в интернете ее не удалось.
Но то что нам известно: на Мосбирж долларовые бумаги котируются в рублях. Маркетмейкеры стараются поддерживать (котировать) цены, близкие к зарубежным, но это дается со скрипом, так как внутри цены акции еще заложена волатильность курса USDRUB.

Для примера представьте, что вы купили 2 акции Apple, только одну в USD, а вторую в RUB.
Смотрите на бумажку в $ — растет. В уме уже подсчитываете профит от сделки.
Смотрите на ту же бумажку, но в рублях — а она падает. Скупая трейдерская слеза и раздумья о фиксации убытков.
Почему так? Просто в вашей аналитике появилась еще 1 переменная. Рубль чуть укрепился, $ подешевел и на курсовой разнице ваша бумага пошла не туда, куда все, а начинает жить своей жизнью.

Может быть конечно и на оборот, но в данном случае легче отслеживать движение именно бумаги, а не бумаги помноженной на волатильность доллара к рублю. Лишняя переменная — усложнение для отслеживания движения цен.

 
(Синяя линия — NYSE, оранжевая — MOEX)

Вот пример такого движения бумаги.
Это график Twitter.
В примере отмеченном №1 — движение на NYSE было куда больше и интереснее, чем у MOEX (примерно 2,72% роста на NYSE, против 2,03% роста на Мосбирже).

Во втором примере мы видим противоположную картину, и я бы зачислил ее к негативу. Да истинный трейдер должен уметь работать на любом рынке, но по моим наблюдениям, все таки в лонг сидеть людям комфортнее чисто психологически чем в шортах + общая динамика рынка положительная. Ну и так же минус, что после короткого падения на NYSE, бумажка начала отыгрывать цену, а на МосБирже продолжилось падение, потому что бумагу тянет вниз курс доллара.

 

А вот тут, при тех же условиях мы можем наблюдать индифферентное отношение Мосбиржи к движению бумаг Intel.

И таких примеров достаточно много, если посмотреть.

Кстати, интересный вопрос — Мосбиржа торгует иностранными акциями с 10:00 до 19:00 (основная сессия) и с 19:00 до 00:00 (дополнительная). Америка открывается в 16:30. А в промежутке с 10:00 до 16:30 они откуда котировки берут? 

3. Аналитика по иностранным бумагам.

Какую бумагу купить? Когда в нее входить? Технический анализ?

Какую бумагу купить?

Самая интересная аналитика конечно идет от “первоисточника” — из Америки. Естественно основный посыл “Бумага хорошая, мы взяли по такой-то цене, ожидаем вот такого роста, до такой цены в таком-то интервале”.
С бумагой мы определились, а вот с ценой входа/выхода уже сложнее.

Когда в нее входить?

Вы увидели что в Apple нужно входить по цене 120$ за бумагу. А как перевести это в рублевую адекватную цену? Умножить по текущему курсу? А если это идея недельной давности? Искать курс рубля на тот день? 

Вы высчитали точку входа и вошли. Ура! Инвест идея предполагает рост 10%. На иностранной бирже идея отыграла, а на нашей — рубль укрепился, и котировки поднялись только на 5% — фикситься, или ждать?

С нашей стороны все точно так же — все идеи приводятся в $. Кто будет пытаться к движению бумаги еще и валютный курс учитывать при составлении инвест идеи и указания точек совершения сделки? Я думаю, в русском эквиваленте, мы адекватной аналитики не дождемся.

 

Технический анализ?

Думаю, технический анализ к данным бумагам не применим, так как в 1 котировке 2 инструмента. Пробовали по индексу S&P500 проводить технический анализ движения Tesla? Что? Неудобно? Не переживайте, в этих бумагах тоже.

4. Основные выводы.

Некоторые говорят что торговать Apple в рублях — это просто, по этому и покупаю. Но каждый раз покупать/ продавать иностранную бумагу в рублях, это все равно что каждый раз открывать морозилку в холодильнике, что бы отковырять очередную ложку мороженного, вместо того, что бы достать его целиком и удобно усесться на диване под какой-нибудь киньчик.

Вы торгуете в $ — купили бумагу, продали бумагу. Профит + 30%. 5 минут ликуем, деньги в кэше, ищем новую “жертву”. Покупка/ продажа/ кэш, все в 1 валюте. Пока ищете — движение доллара вас мало волнуют — вы уже в нем.

Вы купили бумагу для получения дивидендов. Купили в долларах, получаете дивиденды в долларах, закидываете обратно на рынок в той же валюте. Движение валют опять же могут идти лесом — вы уже на мировом рынке с единой валютой.

Проведем параллель с рублем.

Так же продали бумагу с профитом, как в первом примере. Получили рубли. Ищем новую “жертву”. Пока ищем — рубль понемногу обесценивается по отношению к доллару (инфляция у нас выше. Об этом писал уважаемый @Леонид Кофман). Бумагу нашли, точку входа определили. А вот доллар на хаях стоит. Жаба давит покупать, когда понимаешь, что завтра его цена скорей всего ниже будет, но и цена бумаги может уйти.

Второй пример — дивиденды. Покупаем в рублях, дивиденды в долларах. Придется их переводить в рубли, что бы реинвестировать в те же инструменты, а это лишние затраты и силы.

Торговать в рублях, ИМХО, крайне не удобно, да и ликвидность оставляет желать лучшего, особенно, на движениях… Смартлабовцы, а вы как? Предпочитаете дверкой хлопать, или все таки торговать в 1 валюте?