16 октября 2020, 17:46

IPO Datto Holding Corp (MSP)

О компании. Основана в 2007 году. Поставщик облачного программного обеспечения для управления бизнесом, которые сосредотачивают значительную часть своего бизнеса на рынке MSP, предоставляют MSP вертикально интегрированные платформы и инструменты управления услугами. Ориентируются на малые и средние предприятия. Платформа позволяет, по состоянию на 30 июня 2020 года, 17 000 партнерам MSP управлять своим бизнесом и развивать его. Платформа также сочетает в себе критически важное облачное программное обеспечение, технологии и решения безопасности, которые MSP продают малому и среднему бизнесу, а также маркетинговые инструменты, контент, обучение и ведущие в отрасли мероприятия, способствующие расширению возможностей и значимости вовлеченное сообщество партнеров MSP. MSP представляют будущее ИТ-менеджмента для малого и среднего бизнеса. Цифровая трансформация стимулирует внедрение современного программного обеспечения и технологий малым и средним предприятиями, в то время как нормативные требования и требования к защите данных, а также рост числа угроз безопасности увеличивают сложность и риски ИТ для малых и средних предприятий. Эти тенденции создали переломный момент в принятии MSP для управления ИТ. MSP оснащены ИТ-ресурсами и опытом, которых не хватает малому и среднему бизнесу, обеспечивая единый источник для удовлетворения всех ИТ-потребностей.

Предложения облачных платформ включают программные решения Unified Continuity, Networking и Business Management

Unified Continuity и Networking обеспечивают постоянную доступность и безопасность критически важных ИТ-систем для малых и средних предприятий в локальной среде, в частных облаках и в общедоступном облаке. Эти решения просты в развертывании, настройке и управлении для клиентов через единый портал.

Менеджмент компании.

Тим Веллер, Главный исполнительный директор, занимал должность финансового директора двух публичных компаний, расположенных в Бостоне, EnerNOC. и Akamai Technologies, получил степень бакалавра и магистра в области электротехники в Университете штата Мичиган и докторскую степень в области электротехники в Университете штата Иллинойс.

Джон Эббот, Финансовый директор, начал свою финансовую карьеру в качестве юриста в Goldman Sachs & Co., а до этого шесть лет служил офицером по наземным войскам в ВМС США, получил степень бакалавра наук в области системной инженерии в Военно-морской академии США, степень магистра инженерных наук в Университете штата Пенсильвания и степень магистра делового администрирования в Гарвардской школе бизнеса.

Натаниэль Кац, Вице-президент по финансам, получил степень бакалавра, степень в области бизнеса и управления Университета Эмори, степень магистра информационных систем Бостонского университета и степень MBA Бостонского университета.

Роберт Петрочелли Главный технологический директор, был старшим архитектором программного обеспечения в Oracle, был генеральным директором и соучредителем Heartlab, был назван предпринимателем года в Новой Англии в 2001 году, получил степень бакалавра физики и степень магистра компьютерных наук в Университете Род-Айленда, где он работал научным сотрудником отдела военно-морских исследований в Физическая океанография.

Обзор рынка.

Согласно отчету CISION об исследовании рынка за 2020 год, ожидается, что мировой рынок управляемых услуг вырастет со 179 миллиардов долларов в 2019 году до 309 миллиардов долларов к 2025 году.

Это представляет собой прогноз CAGR в 9,6% с 2019 по 2025 год.

Основными драйверами ожидаемого роста являются продолжающийся переход предприятий любого размера к более широкому использованию программного обеспечения и услуг ИТ и к облачным средам.

Конкуренты.

- Barracuda

- StorageCraft

- Acronis

- Veeam

- Cisco Meraki

- Ubiquiti

- Aruba.

- ConnectWise

- Kaseya

- Solarwinds

Ключевыефакты.

Руководство заявляет, что оно будет использовать чистую выручку от IPO следующим образом:

Чистая выручка от предложения будет направлена для погашения непогашенных займов в рамках срочной кредитной линии «Срочная кредитная линия» и возобновляемой кредитной линии на 50,0 млн. долларов «Возобновляемая кредитная линия», а оставшаяся часть чистой выручки будет использоваться для общих корпоративных целей.

Morgan Stanley является ведущим андеррайтером, и IPO, проводимые фирмой за последние 12 месяцев, с момента их IPO принесли в среднем 52,9% прибыли.

Риск факторы.

- сталкиваются с острой конкуренцией на рынке, особенно со стороны более крупных, хорошо зарекомендовавших себя компаний и поставщиков, специализирующихся на MSP, и им может не хватать финансовых или других ресурсов для поддержания или улучшения конкурентной позиции.

- ориентирование на малый и средний бизнес может негативно повлиять на Datto Holding, т.к. в нестабильной экономической обстановке малый и средний бизнес страдает сильнее.

Сильные стороны компании.

- По итогам 6 месяцев 2020 года компания вышла в положительную чистую прибыль

- Имеют диверсифицированные финансовые поступления, ни один из клиентов не имеет решающего значения на рост выручки

- По итогам финансового года, 90% выручки приходилось на периодическую подписку, и по итогам 6 месяцев этот показатель увеличился да 94%.

Возможности.

- Datto находится в растущем сегменте рынка, поскольку малые и средние предприятия продолжают перемещать или развивать свои ИТ-системы в облаке.

Компания довольно сильно закредитована, уровень долга к выручке составляет 120% это много для устойчивого финансового положения, но с другой стороны представители компании уже заявили, что деньги полученные от IPO пойдут на радикальное погашение задолженности. Выручка растет умеренно, зато операционная прибыль выросла на 127% за прошедшие 6 месяцев, и компания смогла выйти на чистую прибыльность.

Компании, связанные с Dragoneer, заявили о заинтересованности в покупке до 20% акций, предлагаемых в ходе IPO. Это сильный сигнал для предлагаемой оценки.

Финансовая отчетность

Consolidated Balance Sheets (In thousands USD)

Consolidated statement of Operations (In thousands USD)