С О В К О М Ф Л О Т. Динамика развития фин. показателей 2012-наст. время.
Провел небольшое исследование, посмотрел динамику развития финансовых результатов деятельности с 2012 года. И возьму смелость прокомментировать некоторые показатели. Так сказать вставлю свои пять копеек по нашумевшей теме.
➖ Выручка. До 2016 года выручка колеблется возле значения 1,37 млрд $ 〰️. С 2017 по 2019 наблюдается рост 20% Если судить по выручке которые показаны в этом году скорее всего рост продолжится📈.
➖ Чистая прибыль. Этот год пока что не рекордный по прибыли. Рекордом был 2015. Если говорить связано ли это с девальвацией рубля — то скорее нет, чем да. Почему❓
ℹ️2016 Год — падение доллара было 12 руб, а компания показала прибыль. В 2018 году доллар вырос на 12 руб но был зафиксирован убыток. Ну и по 2014 году, когда курс взлетел на 24 руб. также результаты были нейтральные. Скорее всего чистая прибыль связана с изменением чистого денежного потока. Если проследить взаимосвязь между этими двумя величинами: прибыль и чистый денежный поток — то вполне прослеживается закономерность.
💡Кстати, если за 8,5 лет посчитать сколько в сумме заработала чистой прибыли $FLOT, то получается сумма равная 0,93 млрд $. Вопрос: ❓Во сколько там компания оценивается сегодня❓
➖ Прибыль на акцию. Это смотрим по рублям. предположим в этом году компания зарабатывает ещё столько же. В сумме 16 руб, цена акции 103 руб. Получаем 15,5% рентабельности. Но это хороший год и мы не можем всё-таки оценить со 100% уверенностью, что изменение курса валют здесь не играет большой роли💱.
➖ Флот компании🛳. Тут интересно, если по МСФО стоимость за 8,5 лет в долларах увеличилась в х1,215 раза то стоимость в рублях увеличилась в х2,8 раз за тот же период, когда курс доллара увеличился в 2,3 раза за аналогичный период. Довольно интересно, но скорее всего тут какая-то математическая хитрость. Однако, показывать отчётность инвесторам конечно лучше в рублях, потому как тут она выглядит более привлекательно💎.
➖ Денежные средства. в долларах значение колеблется возле 340 млн 💵, за исключением 2016 и 2020 года, когда были показаны рекордные прибыли🔝.
Если говорить о рублях, то в 2014 году изменения количества денежных средств на счетах абсолютно сходные изменения курса валют, а в следующих уже годах такой закономерности не прослеживается из чего предполагаю, что до конца 2014 года большая часть средств хранили в валюте. Когда же случился резкий скачок курса, видимо, пересмотрели подход и теперь средства хранятся более сбалансированно.
➖ Кредиты компании. Ну тут всё достаточно просто — в долларах задолженность у компания росла до 2017, а сейчас находится на одном уровне и даже снижается↘️. А вот в рублях задолженность ежегодно растет иногда значения падают, но в целом прослеживается постепенный рост.
➖ Чистый денежный поток🚿💰. в отчётности компании есть данный показатель, что очень хорошо и упрощает процесс оценки компании для инвестора. у $FLOT этот показатель на протяжении 8,5 всегда положительный, что говорит о том что компания зарабатывает больше чем тратит👍. Если смотреть по 2013, 17 и 18 году когда были показаны убытки, но сравнивая с ЧДП предполагаем, что в принципе ничего страшного в тех убытках не было👌.
Спасибо всем за прочтение, рад если этот пост был полезен для вас. Также рад буду возражениям и конструктивной критике 🤝
Массовое участие розничных инвесторов в этой истории, на мой взгляд, явно не оправдано — тут нет никакого прорывного прорыва, большая стабильная компания. На мой взгляд, более разумная цена была бы в районе 60 руб. за акцию (хотя в текущем безумном мире они и сейчас могут вырасти до 200 руб. за пару месяцев)
Сколько инвесторов, участвовавших в IPO, проводили подобный вашему анализ перед покупкой акций? Мне кажется, что большинство розничных участников купили потому, что
1. хотели попробовать, что такое IPO «изнутри»
2. им обещали не простые дивиденды, а «долларовые»
3. массированная реклама продавцов + очень простой процесс покупки в современных приложениях
То есть явно не подробный анализ экономических показателей лежал в основе покупок и участия в IPO. В итоге 40 тыс. + новых акционеров / инвесторов. Много разочарований, много недоумения, много непонимания
Да, за 1-е п/г текущего года прибыль видна очень хорошая, но все же понимают, что это исключительные условия и исключительный результат. Уже по итогам 2021 г. все может быть совсем не так радужно. Даже если вообразить, что прибыль этого года будет в 2 раза выше результат 2019 г., то дивиденд составит 6,09 руб. после НДФЛ, доходность 5,8% к цене размещения. А потом вряд ли будет такой же результат.
Плюс к этому стоит отметить сам факт того, что они сначала выплатили дивиденды за 2019 г., а потом буквально тут же провели IPO. С точки зрения выкачивания денег из компании для прошлого единственного собственника — это правильно, но с точки зрения отношения к новым собственникам и корректного поведения в момент IPO — это крайне некрасивое поведение.
Лично я считаю, что цена завышена
Хотя я отметил, что я бы в свой портфель по этой цене эту бумагу не взял бы, я всё же считаю что текущая дивидендная долларовая доходность выше 5% весьма приличная.
Но я не понял почему Вы считаете что она исключительная для этого года и считаете ли Вы, что следует ожидать её падения в следующем?
Просто этот рынок очень волатильный. Предвидеть ставки на фрахт, как и цену на топливо, практически невозможно.