Группа Черкизово (GCHE): вспоминаю о компании через ее отчет за 2 квартал.

Черкизон отчитался уже давно, еще 20 августа. Только сейчас я добрался до этого отчета.

1 полугодие
✅Птицеводство +6,2%, EBITDA = 6,4 млрд (+26%), маржа 17,7%
✅Свиноводство +13,7%, EBITDA = 4 млрд (-8,2%), маржа 32,5%
✅Мясопереработка +7,6%, EBITDA = 0,6 млрд (было -0,3 млрд), маржа=3%
Видим, что переработки мало. Основная Ебитда идет от курицы.

Посмотрел свежие операционные за август…
cherkizovo.com/press/#/press/company-news/15198/
Не сильно впечатляет. Везде стагнация, есть только небольшой рост по мясопереработке, которой мало.

✅доля экспорта пока 8% в структуре выручки, но растет активно за счет продаж куры в китай — это позитив и перспектива
✅Сфера общественного питания сильно пострадала во время пандемии, однако на долю таких клиентов приходится относительно небольшая часть сбыта (всего 5% от совокупного объема продаж в 2019 году)

По финансам:
Квартальная прибыль сильно выросла год к году. Почему? Из-за переоценки био-активов +3 млрд руб. Но, и скорректированная прибыль выросла на +1,15 млрд (с 2,22 до 3,38 млрд). За счет чего? За счет того, что выручка выросла на 1,4 млрд, а издержки остались почти без изменений.

По компании и ее оценке:
У конторы явная проблема с IR: последняя презентация была сделана 3,5 года назад
cherkizovo.com/investors/#/investors/presentations/

Компания оценена по рынку, рост медленный, драйверов роста лично мне особо не видно (я пока слабо разбираюсь в ее перспективах).
(хотя оптимисты пишут, что отчет отличный и контора растет)

Ну да, если смотреть на выручку, ebitda, вроде растем: https://smart-lab.ru/q/GCHE/f/y/MSFO/ebitda/

Пытаюсь сравнить AGRO и GCHE.
EV у компаний почти одинаковая, капа у Агры чуть выше
В принципе оценки почти идентичные.
Агра выедет на коне только если например сахар попрёт или типа того.
Ну еще фактор мясозавода дальневосточного в финансах не отражен.
Так что чуть побольше мне агра нравится, да и презентации для инвесторов они делают покрасивее))