Выручку КАМАЗа поддержал вывод на рынок новых моделей грузовиков - Финам

«КАМАЗ» опубликовал неплохую отчетность по МСФО за 1 полугодие 2020 года. Несмотря на снижение объемов продаж на авторынке, выручка «КАМАЗа» в годовом сравнении выросла 9% и составила 85 млрд руб. В том числе, на 6,5 млрд руб. (до 48,7 млрд руб.) выросла выручка от продажи грузовых автомобилей и сборочных комплектов, почти на 4 млрд руб. (до 11,6 млрд руб.) выросла выручка от продажи автобусов, прицепной техники и автобетоносмесителей, при этом на 2,5 млрд руб. (до 5,6 млрд руб.) снизилась продажа комплектующих.

По данным агентства «Автостат», в январе-июне 2020 года продажи грузовых автомобилей в РФ снизились на 11,4%, до 32 620 единиц. Продажи грузовиков «КАМАЗ» снизились меньше, на 8,2%, до 11 738 единиц. Таким образом, доля «КАМАЗа» на этом сегменте рынка увеличилась за год с 35,8% до 37,1%.

Несмотря на снижение объемов, выручка «КАМАЗа» от продажи грузовых автомобилей увеличилась. По все видимостью, это связано с ростом цен и выводом на рынок новых моделей. В этом году начались продажи нового магистрального тягача КАМАЗ-54901, флагмана совместной с Daimler AG линейки К-5. Его цена превышает 7 млн руб. за единицу.

Калачев Алексей
ГК «Финам»
          
Не только грузовики могли улучшить результат. В самом конце прошлого года «КАМАЗ» заключил контракт на 11 млрд рублей с ГУП «Мосгортранс» на поставку с последующим сервисным обслуживанием и ремонтом в течение 15 лет 200 городских электробусов. А в мае был заключен контракт с «Гортранс» Республики Башкортостан на 470 млн руб. на поставку 50 автобусов большого класса до конца 2020 года.

По итогам 6 месяцев, «КАМАЗ» получил чистую прибыль в размере 32 млн руб. против 3,2 млрд руб. убытка за аналогичный период прошлого года. Показатель EBITDA за отчетный период составил 6 млрд руб. Положительный операционный денежный поток снизился до 7,55 млрд руб. по сравнению с 8,5 млрд руб. за 6 месяцев 2019 года.

Тем не менее, рынок акций сдержанно реагирует на отчетность компании. Акции «КАМАЗа» остаются уделом отдельных игроков, но не вызывают интереса институциональных портфельных инвесторов. Проблема в низкой ликвидности: по данным МосБиржи, free-float акций «КАМАЗа» составляет всего около 4%. Объемы торгов на бирже редко превышают 5 млн руб. в день.