Как выжить рублевым инвесторам в мире низких ставок

С одной стороны, снижение ключевой ставки традиционно считается хорошим признаком. Инфляция низкая. Экономика получает импульс к развитию. Кредиты дешевые, производство развивается. Потребление тоже развивается – потребительские и ипотечные кредиты тоже дешевые.

Но есть еще и инвесторы. Которые в том числе должны захотеть дать компаниям денег на развития бизнеса, а банкам – средства на депозиты для того, чтобы они могли выдавать кредиты. И их гораздо меньше радует низкая инфляция, чем огорчает невозможность разместить средства под привычную, устраивающую их доходность.

Денежно-кредитная политика внутри страны – это вечный поиск баланса между развитием экономики и инвестиционной привлекательностью. И мы сейчас (не только Россия, но и мир в целом) находимся в одной из самых нижних точек этого цикла, когда баланс смещен в сторону реального сектора, а инвесторам остается только искать подходящие им по уровню риска возможности разместить деньги с хотя бы минимально устраивающей их доходностью. Не обязательно внутри страны, часто слишком сильное снижение ставки приводит к оттоку капитала в пользу стран и валют с более привлекательными инвестиционными условиями.

Ключевые ставки стран G20 (кроме Аргентины) на 4 августа 2020 года


* По данным https://tradingeconomics.com/

Правда, нашей стране подобная ситуация пока вряд ли грозит. Из всех стран большой двадцатки более высокой ключевой ставкой могут похвастаться только Турция и Мексика (8,25% и 5% соответственно), а в привычных для инвесторов долларах и евро ставка практически нулевая и заработать можно только на изменении валютного курса, а это уже инвестиции с переменной доходностью, которые подходят далеко не всем.

Что остается?

Несмотря на глобально низкие ставки, вариантов доходного размещения средств достаточно много, но большинство из них имеют объективные ограничения.

Многие инвесторы вообще торгуют акциями, доходность которых не зависит от ключевой ставки напрямую, и зарабатывают около 30% годовых в рублях. Другие формируют долгосрочные дивидендные портфели, по которым могут стабильно получать до 10% годовых без учета изменения курсовой стоимости акций, входящих в портфель.

Квалифицированным инвесторам доступны дополнительные возможности, например, структурные облигации, дающие гарантированную или условную доходность, в 2-3 раза превышающую ключевую ставку.

Но все это – возможности не для всех. Чтобы торговать акциями, нужно иметь хотя бы рациональный, а лучше агрессивный инвестиционный профиль. Для инвестирования в структурные облигации необходимо пройти процедуру квалификации и соответствовать определенным требованиям по уровню подготовки или размеру активов.

А что же остается консервативным инвесторам, которых интересует стабильный доход без рыночного риска на тело капитала? Тем, кто привык держать деньги на банковском депозите, но больше не готов делать это под ставку в 3% годовых в 2020 году?

Есть отличный выход – сбалансированный портфель облигаций, в котором инструменты подбираются таким образом, чтобы обеспечить достижение всех целей инвестора:

• по сроку погашения отдельных бумаг и портфеля в целом
• по регулярности выплат купонов

Специалисты инвестиционной компании ВЕЛЕС Капитал регулярно формируют подобные портфели* для своих клиентов, пользующихся услугой инвестиционное консультирование.

Два свежих примера – консервативный и рациональный портфели с доходностью к погашению (с учетом реинвестирования купонов) 5,9% и 8,8% годовых соответственно.

Консервативный включает в себя облигацию федерального займа с погашением в 2023 году и корпоративные облигации наиболее надежных эмитентов с высоким кредитным рейтингом. Рациональный – только корпоративные облигации с погашением в 22-23 году (пример модельных портфелей см. на рисунке ниже).

Модельный портфель облигаций «Консервативный»

Модельный портфель облигаций «Рациональный»



А если добавить к этому инвестиционные налоговые вычеты, сформировав подобный портфель на индивидуальном инвестиционном счете, можно увеличить доходность первого года инвестирования на 13% годовых путем возврата 13% от суммы годового пополнения.

Инвестирование в облигации, по отзывам клиентов инвестиционной компании ВЕЛЕС Капитал, вообще является наиболее комфортным способом входа в инвестиции: вы получаете фиксированную, заранее известную доходность, предсказуемый срок погашения портфеля и регулярный доходный поток, за счет которого в том числе можно сформировать рентный доход. Многие инвесторы отдают предпочтение облигациям перед всеми прочими инструментами инвестирования, но даже тем, кто в будущем планирует более агрессивные инвестиции, стоит для начала разместить хотя бы часть средств в облигации: это предсказуемая, спокойная и очень комфортная инвестиция, позволяющая и получать достаточно интересную доходность, и быть спокойным за размещенные в этот инструмент средства.

* Приведена структура облигационного портфеля для клиентов ИК «ВЕЛЕС Капитал» на тарифе «Биржевой советник» с консервативным и рациональным инвестиционным профилем по состоянию на 15 июля 2020 года. Не является гарантией, обещанием эффективности и не гарантируют доходность в будущем. Для формирования актуального облигационного портфеля обращайтесь к своему инвестиционному советнику. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.