Сезонное увеличение объемов производства поддержало финрезультаты Полюса - Альфа-Банк

Polyus Gold вчера представила сильные операционные результаты за 2К20. Благодаря сезонному увеличению объемов производства на россыпных месторождениях, а также высокому коэффициенту извлечения металла из руды на основных производственных активах компании, совокупные объемы производства выросли на 16% к/к до 690 тыс. унций в 2К20.

Несмотря на пандемию Covid-19 и свыше 1 000 заболевших рабочих, Олимпиада продемонстрировала рост производства на 23% к/к. Как сообщалось в СМИ, Минобороны направило на борьбу с пандемией военных и специальную технику. Мы также хотим отметить увеличение коэффициента извлечения и рост среднего содержания золота в добытой руде на 8% к/к на Олимпиаде.

Компания подтвердила свой производственный прогноз на 2020 г. в размере 2,8 тыс. унций золота. Среди позитивных моментов следует отметить значительное снижение чистого долга на 17% к/к до $2,2 млрд на фоне роста цен на золото и ослабления курса рубля к доллару. Выручка от продажи выросла на 33% к/к и на 30% г/г до $1 148 млн. Поскольку цена на золото остается в диапазоне $1 800/унцию на фоне ожиданий второй волны пандемии и продолжающихся протестов в США, можно ожидать сильную финансовую отчетность Polyus Gold. Рынок также будут интересовать подробности проекта Сухой Лог. Компания планирует начать ТЭО по месторождению Сухой Лог в 2П20. Итоги телефонной конференции:

Polyus подтвердил свой прогноз TCC (общих денежных расходов) на уровне $400-450/унцию и капиталовложения в $700-750 млн при курсе рубля к доллару 60 руб./долл.

Компания пока не подавала заявление на получение генеральную лицензию на экспорт золота, рассматривая ее как запасную опцию и отдавая предпочтение продаже золота банкам. Выплата специальных дивидендов за 2020 г. не находится в повестке на сегодняшний день, так как сейчас в приоритете капиталовложения по проектам и поддержание комфортного уровня долга. Задержек в выплате дивидендов за 1П20 не ожидается. Компания подтвердила предварительные рекомендации по выплате дивидендов за 2П10 от 11 февраля. Polyus направит на эти цели примерно $462 млн, или $3,44 на акцию. Дата закрытия реестра назначена 28 августа 2020 г.

Красноженов Борис
«Альфа-Банк»