Консолидированная выручка АФК Система в 1 квартале может вырасти до 157,2 млрд рублей - Газпромбанк

АФК «Система» 10 июня опубликует финансовые результаты за 1К20 и проведет звонок для инвесторов.
           
Мы предполагаем следующую возможную динамику финансовых результатов (см. также таблицы ниже):

— Консолидированная выручка в 1К20 (без учета деконсолидированных Детского мира и МТС-Украина) может вырасти на 6% г/г до 157,2 млрд руб. за счет роста выручки МТС (+9% г/г), Башкирской электросетевой компании (+5% г/г), Медси (+9% г/г), что может быть сглажено снижением выручки Агрохолдинга «Степь» (-5% г/г), Сегежи (-5% г/г), гостиничного бизнеса и недвижимости (-20% г/г и -50% г/г соответственно) при стабильной динамике РТИ (0% г/г).

Гончаров Игорь
Степанов Денис
«Газпромбанк»

— Консолидированная OIBDA в 1К20 (без учета деконсолидированных Детского мира и МТС-Украина) может умеренно снизиться (-2% г/г) и составить 54,1 млрд руб. на фоне роста OIBDA МТС (+2% г/г), Башкирской электросетевой компании (+5% г/г), Медси (+12% г/г), что может быть частично компенсировано снижением OIBDA Арохолдинга «Степь» (-12% г/г), Сегежи (-26% г/г), РТИ (-47% г/г) и сегмента «Недвижимость» (-83% г/г).

Ключевые вопросы на звонке:

— Комментарии по развитию бизнеса ключевых активов Системы (Детский мир, Сегежа, Степь, Озон, Медси, Башкирские сети) в период карантинных ограничений за пределами отчетного периода (апрель-май 2020 г).

— Комментарии относительно сообщений в прессе о возможности приобретения Сбербанком доли в уставном капитале Ozon.

— Перспективы монетизации активов в 2020-2021 гг.

— Перспективы увеличения дивидендов в 2021 г. и возврата к принципам прежней дивидендной политики.