Что делать с акциями Татнефти?

▪️Результаты в I кв 2020, г/г
• ВЫРУЧКА: ₽198 млрд, -13%
• EBITDA: ₽37 млрд, -57%
• ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ: ₽25 млрд, -58%

Татнефть смогла остаться прибыльной по итогам I квартала. Ранее Лукойл и Газпром нефть показали убыток за период из-за списаний обесценившихся активов и «курсовых разниц» от переоценки валютного долга.

▪️Дивиденды за 2019 год
За 2019 год компания заплатила промежуточные дивиденды ₽64,5/акция, тек ДД=10,9%. При этом менеджмент отказался от финальных дивидендов, что для многих инвесторов стало сюрпризом. Bastion считает, что решение не делать финальные выплаты в кризис было правильным. Оно позволило сэкономить капитал и не увеличивать долговую нагрузку. Чистый долг/EBITDA=0,1x.

▪️Будущие выплаты
Инвесторы должны быть готовы, что дивиденды за 2020 год могут оказаться еще ниже. В базовом сценарии они составят 100% от ожидаемой прибыли компании (₽100 млрд) или ₽43 на акцию, ДД=7,3% — по обычке, 7,6% — по префу.

▪️Дивидендная стратегия #DivRUS — Hold
Рейтинг упал до Hold, однако привилегированные акции сохраняют место в дивидендном портфеле. В базовом сценарии в ближайшие 3-4 года нефть будет на уровне выше ₽3000 за баррель. Это позволит Татнефти вновь платить дивиденды не менее ₽60 руб на акцию по итогам 2021 и 2022 годов, что означает доходность более 10% к текущей цене.

Telegram Bastion

Вконтакте Bastion

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.

Татнефть акции

Татнефть

Bastion

Vladimir Kiselev

Санкт-Петербург

290

9 477

с 10 января 2018

2 Комментария

ankorsib
09 июня 2020, 01:43
как всегда красиво

0
Вася Астанков
09 июня 2020, 10:12
Что ещё за Бастион? Только страничку В Контакте нашёл. Там два амбициозных парня, но они не настоящие аналитики. Говорят много и умно.
Откуда они взяли 43 на акцию? 18-20 за год — предел. Реально нужно смотреть.
0

Читайте на SMART-LAB:

Налоговые изменения повышают привлекательность длинных страховых продуктов

По сообщениям СМИ, Минфин РФ предложил включить доходы по договорам страхования и другие пассивные доходы в основную базу НДФЛ. Вместо отдельных ставок 13–15% к ним будет применяться прогрессивная...

Ренессанс страхование

25.09.2026

Обновление кредитных рейтингов в ВДО и розничных облигациях (ООО СмартФакт подвердил ruBBB-, ООО ЦКТ Векус подтвердил B+(RU))

⚪️ООО СмартФакт Эксперт РА подтвердил рейтинг кредитоспособности ООО СмартФакт на уровне ruBBB- и изменил прогноз со стабильного на развивающийся. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне...

Иволга Капитал

10:33

🔥 Astra Linux — в экосистеме «Софтлайн Цифровой актив»

Расширяем сотрудничество с «Группой Астра» $ASTR: операционную систему Astra Linux теперь можно приобрести на нашей платформе «Софтлайн Цифровой актив»! ❓ Что такое «Софтлайн Цифровой...

Softline

25.09.2026

⚡️Flash Note: Кто пострадает от повышения налогов?

Сегодня вышли новости о повышении налогов. Вот несколько ссылок: РБК: Минфин предложил распространить прогрессию НДФЛ на «пассивные» доходы Коммерсант: Минфин предложил облагать пассивные...