В перспективе эффективность Норникеля будет снижаться, а затраты расти - Финам

К моменту записи видео капитализация акций «Норильский Никель» снижается на 8% — это реакция рынка на аварию в Норильске. «Норникель», конечно, понесет затраты на штрафы, на оплату работ по ликвидации аварии, на возмещение ущерба, на восстановление имущества…

Но кроме краткосрочного эффекта, я бы отметил еще и долгосрочный. О чем может сигнализировать эта авария? О том, что высокая эффективность компании, базировавшаяся на доставшемся дешево промышленном наследии Совесткого Союза, подходит к концу.

Похоже, что эффективность компании уже не будет такой как прежде. Время идет, инфраструктура изнашивется. Понятно, что теперь нужно вкладывать либо в строительство новых объектов, либо в модернизацию старых, либо время от времени покрывать ущерб от износа инфраструктуры. В любом случае, эффективность будет снижаться, а затраты расти. Это надо учитывать при оценке компании.

Калачев Алексей
ГК «Финам»