Приоритетность фильтров при формировании портфеля.
Самый первый фильтр — это DY (Дивидендная Доходность)
Если эмитент платит дивы, сравнимые с ключевой ставкой или выше её, то от этого портфельному спекулянту двойная польза:
1 — это позитивный сигнал, говорящий о том, что эмитент хорошо относится к миноритариям
2 — у портфельного спекулянта благодаря дивам появляется денежный поток, который он может использовать по своему усмотрению
+
Долги эмитента — Debt и NetDebt (Долг и Чистый Долг)
Учитывая долги эмитента, портфельный спекулянт снижает риски владения акциями этого эмитента.
Величина долгов сравнивается с показателями EBITDA и Чистая Прибыль Е эмитента при помощи мудьтипликаторов
Debt\EBITDA
NetDebt\EBITDA
Debt\E
NetDebt\E
Параметр EV, EnterpriseValue (Честная Стоимость) — тоже учитывает долговую нагрузку эмитента (EV = MarketCap + NetDebt)
Честная Стоимость EV сравнивается с показателями EBITDA и Чистая Прибыль Е эмитента при помощи мудьтипликаторов
EV\EBITDA
EV\E
+
Капитал эмитента — BV ,BookValue (Балансовая Стоимость)
В редких случаях бывает так, что при внешнем благополучии (растущие котировки, хорошая дивидендная доходность), эмитент имеет отрицательный капитал.
Риск владения акциями таких эмитентов увеличивается, и портфельный спекулянт должен осознавать его при расчёте размера доли таких эмитентов в своём портфеле.
+
Пользуясь этим фильтром, всегда нужно помнить и о тех случаях, когда хозяева бизнеса по различным причинам выводят капитал из бизнеса с помощью больших дивидендных выплат.
Если все остальные показатели у бизнеса «не очень», а дивидендная доходность высокая — это верный знак, что такую бумагу в портфель добавлять не целесообразно.
Вроде обсудили, что это манипулятивный показатель ничего....
Чем Вас не устраивает чистая прибыль или всякие взаимозависимости выручки и прибыли?
Это то же не панацея, но манипулировать этими цифрами на порядок сложнее и уж их то аудиторы будут рентгеном просвечивать…