Одна из возможных причин обвала нефти в понедельник

Падение нефтяных цен продолжилось во вторник, июньский контракт WTI нашел поддержку примерно на $10.60, ближайший контракт Brent торгуется ниже 20 долларов за баррель. Естественно, с такой устрашающей динамикой, возникает вопрос, что же явилось истинной причиной волны ликвидации, начавшейся в понедельник. Экспирация июньского контракта произойдет 19 мая и в общих чертах проблему рынка, конечно, можно описать как неразрешенную проблему выхода на поставку. Однако падение нефти в отрицательную зону из-за нехватки ликвидности обратило внимание рынков на уязвимость нефтяных ETF, которым необходима нормальная ликвидность для переноса позиций на следующий контрактный месяц (ролловер позиций). 

Наибольший интерес представляют позиции USO, самого большого нефтяного ETF в США. Он попал в поле зрения трейдеров после падения нефти 20 апреля из-за того, что достаточно распространённая торговая стратегия сырьевых ETF - держание ближайшего фьючерса и последовательный ролловер на следующий месяц, стала иметь резко возросшие риски. И хотя USO успел «переложиться» в июньские контракты за некоторое время до обвала майского контракта WTI 20 апреля, проблема выхода на поставку в июне поставила под угрозу позиции фонда. 23 апреля фонд сообщил, что изменяет свою инвестиционную позицию с июньского контракта на следующую комбинацию:

Чтобы изменить композицию свои инвестиций, USO должен продать июньские контракты и купить, те, которые указаны на графике. Но что самое замечательное, в том же стейтменте USO заявляет, что изменение инвестиционных позиций будет происходить равномерно с 27 по 29 апреля (по 33.3% каждый день). 

Простыми словами, самый крупный нефтяной ETF в США четко обозначил что он будет продавать, а что покупать. Ну как тут можно было не сыграть на опережение? 

Собственно, падение нефти, начавшееся 27 апреля, скорей всего является следствием того, что крупный участник, в данном случае USO, заранее сообщил что будет продавать все июньские контракты, в которые он ранее переложился. Включение других участников рынка создало большую спекулятивную волну, которая только набирает обороты, так как еще 66.6% процентов июньских контрактов USO будет продавать сегодня и завтра. 

Артур Идиатулин, рыночный обозреватель Tickmill UK

Где почитать еще? Айда к нам в телеграм

Теперь вводим и выводим в Webmoney. И никаких комиссий!

PRO счет условия