19 июня 2012, 16:54
Продажи опционов на западных биржах (CME, NYMEX, ICE и т.д.)
Добрый день, уважаемые участники форума!
Меня зовут Алексей Булин, я управляю активами клиентов компании Option Capital.
Я работаю по стратегии «непокрытые продажи опционов далеко вне денег на товары и валюты», торгую на западных биржах (преимущественно US). Об этой стратегии я и хотел бы рассказать.
Причины тому две:
1. Западные рынки предоставляют наибольшие возможности для опционных трейдеров. Здесь и разнообразие инструментов, и ликвидность, и торговые платформы и т.д. и т.п. Плюс ко всему, защита Ваших средств с помощью системы сегрегированных счетов (в США). Итого — мы имеем наиболее развитые рынки, на которых можно реализовать практически любую опционную стратегию.
2. Собственно, сама стратегия работы — продажи опционов далеко вне денег — является одной из наиболее понятных, простых и эффективных методик работы на рынках. Конечно, это мое субъективное мнение, и здесь можно с удовольствием поспорить. Зато стратегия позволяет минимизировать субъективность (дирекционность) в торговле — я не гадаю «вверх или вниз?»:) и дает еще множество преимуществ (о чем позднее).
По этим причинам тема актуальна и интересна. Я бы хотел подробнее раскрыть ее, показав основные особенности работы по стратегии. Всё проиллюстрирую реальными примерами, сделками, отчетами, статистикой.
Если есть вопросы/предложения — пожалуйста, обращайтесь.
Меня зовут Алексей Булин, я управляю активами клиентов компании Option Capital.
Я работаю по стратегии «непокрытые продажи опционов далеко вне денег на товары и валюты», торгую на западных биржах (преимущественно US). Об этой стратегии я и хотел бы рассказать.
Причины тому две:
1. Западные рынки предоставляют наибольшие возможности для опционных трейдеров. Здесь и разнообразие инструментов, и ликвидность, и торговые платформы и т.д. и т.п. Плюс ко всему, защита Ваших средств с помощью системы сегрегированных счетов (в США). Итого — мы имеем наиболее развитые рынки, на которых можно реализовать практически любую опционную стратегию.
2. Собственно, сама стратегия работы — продажи опционов далеко вне денег — является одной из наиболее понятных, простых и эффективных методик работы на рынках. Конечно, это мое субъективное мнение, и здесь можно с удовольствием поспорить. Зато стратегия позволяет минимизировать субъективность (дирекционность) в торговле — я не гадаю «вверх или вниз?»:) и дает еще множество преимуществ (о чем позднее).
По этим причинам тема актуальна и интересна. Я бы хотел подробнее раскрыть ее, показав основные особенности работы по стратегии. Всё проиллюстрирую реальными примерами, сделками, отчетами, статистикой.
Если есть вопросы/предложения — пожалуйста, обращайтесь.
Возобновились торги замороженными акциями США
Но пока что только в Т-Инвестициях. Торги проходят с 10:00 до 23:50 мск ежедневно в будние дни, а все расчеты происходят в рублях.На текущий момент т...
Газпром оттолкнулся от уровня Газпром оттолкнулся от наклонного уровня
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Бекас,
Как государство регулирует Займера? Наша компания, как и весь российский микрофинансовый рынок, находится под строгим надзором мегарегулятора — Банка России.Главный закон, который регламентирует нашу ...
Сергей Кузьмин, Нельзя принять решение о выплате одним и невыплате другим акционерам. Также нельзя одним выплатить, а другим нет. Поэтому НДФЛ неизбежен.
AUDUSD/NZDUSD: продавцы доминируют - цены опускаются все ниже AUDUSDАвстралийский доллар на прошедшей торговой неделе продолжил снижение и вышел на новые экстремумы. После короткой консолидации вокруг...
AUDUSD/NZDUSD: продавцы доминируют - цены опускаются все ниже AUDUSDАвстралийский доллар на прошедшей торговой неделе продолжил снижение и вышел на новые экстремумы. После короткой консолидации вокруг...
14:41
#mx Начнем с индекса ММВБ. #mx Начнем с индекса ММВБ. Для формирования волны iv, открытия нашей сделки и продолжения снижения необходимо было заканчивать рост без пробоя медианного канала вил#mx Единс...
В этом году будет построено 105 млн кв м жилья — Путин Вопрос демографии критически важен не только в России, но и во всем мире — Путин Авто-репост. Читать в блоге >>>
⚡️ Начались торги фьючерсами на акции МКПАО «Т-Технологии» с кодом контракта из одной буквы Теперь эмитенты могут устанавливать краткие наименования для фьючерсных контрактов на свои акции с помощью н...
Пожалуйста, уточните Ваш вопрос. Вас интересуют коллы или путы по S&P, интересный срок, мини- или обычный контракт? и Вы хотите собрать премий на $30K, или это размер депо?
Для примера: коллы на mini-S&P (ES), сентябрь, страйк 1450 стоит в моменте 6.5 пунктов. Самый далекий колл, который в моменте хотя бы чего-то стоит — это страйк 1600, но он идет «за копейки» 0.05 на 0.45 пунктов в моменте.
Также уточните, расчет каких показателей Вас интересует?
Мы продаем стренглы. Хотя часто бывают и одиночные продажи, без второй ноги.
Страйки мы выбираем так, чтобы до них курс не дошел при «нормальном» развитии событий. И в 90% случаем так и происходит — мы просто забираем премии себе.
Конечно, случаются ситуации, когда цены уж слишком рьяно идут к нашим страйкам. Далеко за примерами ходить не надо — падение нефти в мае; оно хоть и не достало наши уровни (ближайший был 75), но темп его застивал задуматься. Поэтому, для снижения рисков, мы предпринимаем различные меры, в зависимости от ситуации. В нашем примере с нефтью — мы купили опционы со страйком 78, частично покрыв позицию по 75-ым. Впрочем, покупка опционов — не единственное решение, которое может быть реализовано для защиты позиций.
сейчас коротко напишу о наиболее популярных методах хеджирования проданных опционов отдельный пост.
Статистики за 2008 год у меня нет — я тогда еще работал с «классическими» инструментами.
Впрочем, как стратегия ведет себя во времена потрясений, можно понять и сейчас. Различные «мини-кризисы» происходят достаточно часто (август-сентябрь 2011, май 2012 и т.п.). При этом, в каждый такой «кризис» мы защищаем позиции (т.е. несем расходы). Таким образом, даже если «мини-кризис» превратится в «кризис-2008», мы не потеряем (а, возможно, даже еще больше заработаем — см. пример с нефтью).
Конечно, хежироваине позиций практически всегда снижает доходность. Тем не менее, все равно получается «плюс» (пусть и меньший, чем задумывалось изначально). Статистику по доходности можно посмотреть на сайте компании.
Initial Margin $2703.
Расходы — все индивидуально. Терминалы есть платные и бесплатные. Комиссии — то же самое, зависят от Ваших оборотов, могут быть от нескольких долларов до $100 (смотря какие сервисами Вы пользуетесь у брокера).
Sell -1 (ESU21450C) 8.00 ($400.00)
Requirements
Total Cost ($400.00)
Initial Requirement $2,397.50
Maintenance Requirement $1,918.00
Total Requirements $2,397.50
Estimated Commission $12.99
Опционы маржируемые?
>>могут быть от нескольких долларов до $100
пожалуйста. в моей компании, миниммальная комиссия — $10 «за круг» (т.е. продали-купили). с 10 контрактов Вы заплатите $100 комиссионных + биржевые и прочие сборы (в среднем $15-20, в зависимости от контракта), итого $120.
Вариационной маржи нет. Маржа представляет собой просто часть денег, которая временно блокируется на счету.
К тому же, вы рекламируете высокорисковый вид торговли. Продажа голых опционов — удел оптимистов-авантюристов.
Правила по марже у всех брокеров Америки прилизительно одинаковые:
Вот простой расчет продажи со всеми комиссиями.
Sell -10 QQQ Jul12 66 Call $0.46 ($460.00)
Requirements
Cost/Proceeds ($460.00)
Option Requirement $14,791.25
Total Requirements $14,331.25
Estimated Commission $15.00
Получается, чтобы получить прибыль в 460 долларов следует на счете заблокировать 14,331 доллар. Стоит ли возиться, если за 14 000 можно просто сегодня купить 10 контрактов в деньгах на AAPL за полчаса до конца торгов и прокатиться с плюсом в 2000-3000 долларов. А завтра все повторить вновь?))) Риск приблизительно тот же — авантюра, но в одном случае деньги висят, а в другом — работают.
Похоже, что я шучу? Некоторым может казаться все что угодно. Я Вам больше скажу, у меня есть клиенты-трейдеры, которые платят $45-50 за круг. Все дело в дополнительных сервисах, предоставляемых брокером. За $45 с оборота трейдер получает полное сопровождение сделки. По сути, можно и в рынке не разбираться совсем — за тебя и так все сделают.
«Оптимисты-авантюристы»? Это Ваше субъективное мнение. Приведите доказательства, кроме выдержек из советских учебников а-ля «продавец опциона несет неограниченный риск».
Доказательство эффективности моей стратегии — эта статистика по счетам. Я бы хотел увидеть аргументацию Вашего мнения.
Ваши выкладки по марже прокомментировать не могу, т.к. не работаю с приведенным инструментом. Но на первый взгляд, у Вас могла закрасться ошибка в расчетах. Потому что на товарных рынках соотношение премии к марже может достигать сотен процентов годовых.
С фондовыми индексами я не работаю, там несколько другие фундаментальные предпосылки.
Итого — я жду Вашу аргументацию.
Нет, не только субъективное. Это видно из графика прибыли. Не помню ни одного советского учебника про опционы.
Эффективная статистика по счетам обычно не приводит к выходу на публику с рекламным постом типа: «я зарабатываю много, могу это делать не только для себя, но и для вас»)))
Я взяла самый простой актив. Расходы мне посчитал торговый калькулятор. Давно уже прошли времена, когда трейдер сам считал маржу. А расчет маржи для всех одинаковый. При чем тут товарные рынки и индексы? Это опцион на акцию. На американском рынке господствуют опционы на акции и фонды. То, что вы говорите, означает, что вы торгуете через российского брокера? Ах, ну да. Никакой другой трейдер не написал бы так: «Продажи опционов на западных биржах (CME, NYMEX, ICE и т.д.)» Только российский)
Через какого брокера вы торгуете?
Вы очень скоры на выводы. При этом Вы не разобрались в теме. Я призываю Вас быть сдержаннее, чтобы у нас получилась дискуссия, а не свалка.
Если Вы обратите внимание, мы не кухня. Я работаю в компании — представляющем брокере FCM Vision Financial Markets и PFG Best. Мы работаем только через них.
Да, я российский трейдер — мне кажется, это вполне понятно из имени и фамилии:) Для Вас это проблема? Мы торгуем на западных биржах, поэтому я написал об этом. Все логично, не так ли?:)
Из нашего «графика прибыли» видно только одно — то мы ежемесячно ПОЛУЧАЕМ прибыль. Уточните, что увидели Вы.
Я здесь ничего не рекламирую. Я занимаюсь популяризацией метода торговли. Потому что у нас в стране крайне мало специалистов. При этом, Вы правы в том, что надо указать цель ведения моего блога. Цель просто — разъяснение метода и привлечение сторонников. Чем больше трейдеров и инвесторов будет работать по моей стратегии, тем больше будет доход компании и мой личный доход. Это выгодно всем: инвесторам — прибыль, компании — вознаграждение.
Если Вам этот метод неинтересен — это Ваше право и мнение, я уважаю его. Наша стратегия подойдет не всем, это нормально. Если интересен — я открыт для Ваших вопросов. Призываю лишь отказаться от скоропалительных выводов.
Надеюсь на хорошую дискуссию с Вами.
Но свалки я не допускаю.
Я обратила внимание. Как ни назови, вы предлагаете что-то, что можно сделать без вас. Следовательно вы — посредник. Присутствие посредника может быть оправдано, если он упрощает работу. Но в данном случае я вижу вводимые органичения — только продажа опционов с увеличенными расходами. И все. Следовательно, смысла в посреднике нет. Обычно трейдер обладает всей полнотой власти, а тут этого нет.
Нет, у меня нет проблем.
Я не смотрела никакого графика ваших прибылей, а вы не приводили его. Сделовательно, я вижу натасканного на тренингах менеджера, который пытается посредством вопросов поддерживать бессмысленную беседу))). Вопросами ваш продукт никак нельзя сделать привлекательнее.
Американцы легко справляются с этой проблемой — отсустивем специалистов по продаже голых опционов в России. Продажа голых опционов — не политическое движение, чтобы к ней привлекать сторонников). Трейдинг предпочитает выгоду, банальную выгоду. Выгоднее все продавать самому, когда возникнет необходимость. Доход вашей компании и ваш личный доход меня лично нисколько не волнует. Извините за прямоту.
Чтобы вам поставили правильную оценку за диалог, задам вам вопрос. Какие санкции и какая ответственность у компании, когда она просадит счет трейдера?
И еще, не нужно называть трейдера-спекулянта, продающего голые опционы, инвестором, ОК?!
Вы милый юноша, но тон неверный.)))
Option Capital — это представляющий брокер, второй уровень американской системы брокериджа (FCM-IB). Без представляющих брокеров на рынок не выйти, FCM напрямую с клиентами не работают. Поэтому называть представляющего брокера неким посредником (в смысле «лишним звеном») не совсем корректно.
Здесь уточню по компании: мы никого ни в чем не ограничиваем. Мы открываем фьючерсные счета в указанных в предыдущем посте FCM, Вы как трейдер на своем счете может торговать чем угодно.
Продажи опционов — это специализация моей компании. Если трейдерам или инвесторам интересен этот метод работы, они могут обратиться к нам. Мы можем предложить любой сервис — от разовой консультации и выхода на рынки до broker-assisted счетов и управления активами.
Я управляю активами клиентов компании. Результаты здесь:
optioncapitalgroup.ru/asset-management/statistics.html
и здесь:
optioncapitalgroup.ru/asset-management/statements.html
Если мой тон показался Вам нервным — прошу прощения, не хотел Вас задеть. Видимо, это реакция на слова «кухня» и «авантюра». Предлагаю больше так не делать:)
Успехов Вам!