А почему просели ОФЗ

Почему проседают ОФЗ? Тому есть несколько причин:

1) Кэрри-трейд — это способ заработка не для слабонервных, ОФЗ покупаются с плечом 1 к 4 или больше и на такую же сумму продается валюта, по которой ставка по кредиту ниже, чем доходность ОФЗ.

В случае роста валюты кредита относительно рубля — залог (ОФЗ) резко дешевеет и наступает ситуация «маржин-колл», когда брокеры принудительно продают залог по рыночной цене.

Наиболее опытные и осторожные трейдеры — начинают закрывать операции кэрри-трейда в самом начале роста валюты, но они тоже продают ОФЗ.

Когда все что-то продают — это что-то падает в цене.

2) Ключевая ставка ЦБ. При девальвации рынок ожидает повышения ставки ЦБ. Повышение ставки ЦБ влияет на размещение новых выпусков ОФЗ, которые получаются более доходными, следовательно менее доходные ОФЗ продают и покупают более доходные.

3) Срок гашения ОФЗ влияет на размер падения. Например ОФЗ 26214, которая гасится в мае — почти не изменилась в цене, относительно ОФЗ 26219, которая гасится в 2026 году и подешевела на 10% от недавней стоимости. Так происходит потому, что рубли к 2026 году существенно подешевеют при ожидаемой девальвации рубля. Однако, когда риски девальвации снизятся цены на ОФЗ 26219 вернутся к уровням текущей на момент стабилизации — доходности. Когда деньги долгие — это свойство можно использовать для получения дополнительной доходности.

То есть, держать деньги в коротких ОФЗ, а при панике и сильной просадке длинных ОФЗ — перекладываться в них. Затем, когда паника пройдет и цены на длинные ОФЗ вернутся к справедливым уровням — следует снова переложиться в короткие.


Дожидаться «дна» акций — дело очень сложное, потому, что никто не знает, где будет дно. Можно воспользоваться технологией средних покупок, то есть покупать небольшими частями и с распределением по времени. Но тут есть нюанс… Капитал в 400 000 рублей, даже для российского рынка, слишком мал, чтобы создать достойный портфель акций и проводить его ребалансировку.