Опционные спреды. Что происходит с первой "ногой" спреда?

Всем привет!
Возможно сейчас мой пост немного не в тему текущего бурного обсуждения таких событий как: рост Мечела на 50%+, Третья мировая война, падение доллара и т.д., но мой вопрос мучает меня уже какой день и я не могу с этим разобраться.

Надеюсь что люди, занимающиеся опционами помогут мне в этом разобраться.

Вопрос: что происходит с первой ногой спреда?

Наверное будет лучше если я объясню на примере:

Берем «Бычий пут спрэд» (разберем на примере опциона на фьючерс индекса РТС), который состоит из покупки пута меньшего страйка и продажи пута старшего страйка:

На графике я построил «Бычий пут спрэд» из 155000 страйка и 165000 страйка.

Вопрос относится, собственно, к 155000 страйка, ведь если мы его нарисуем отдельно, то получим такую картинку:

И исходя из этого, то график спрэда должен выглядеть так:

Этот вопрос меня мучает уже какой день и не дает мне возможности, соответсвтенно, понять похожие моменты и в других стратегиях.
И также еще один вопрос: правильно понимаю, что максимальный убыток в таких стратегиях равняется премией, которую ты уплатил?

Всем добра!

опцион спред спрэд

Filio

Хабаровск

с 6 мая 2019

11 Комментариев

Барсик
08 января 2020, 23:16
почему на нижнем рисунке прибыль от купленного пута вдруг начинает расти над убытком от проданного пута (откуда этот рост в левой части?)?
0
Барсик
08 января 2020, 23:17
чтоб вам стало понятней, постройте также отдельную картинку и для проданного пута
0
- Filio
  08 января 2020, 23:21
  Барсик, спасибо за ответ!
  Получается в момент пересечения дельты у этих опционов становятся равными или как?
  Или просто нужно запомнить это и все?)
  
  0
  - Барсик
    08 января 2020, 23:32
    Filio, это я не знаю. я только в общих чертах слыхал про опционы
    0
  - Niktesla (бывш. Бабёр-Енот)
    09 января 2020, 19:58
    Filio, черненькая горизонтальная линия ан самом деле логически просто соответствует отсутствию прибыли от левого пута. поэтому финрез(суммарный по двум путам) на всем ее протяжении будет равен количеству денег просранному от продажи зеленого пута (зеленая линия). И эта зеленая линия будет идти вниз(и просирать ваши бабки) до того места где у вас наблюдается изгиб у черной линии. в этом месте, при дальнейшем движении цены влево у нас просранное по зеленому путу будет компенсироваться доходом по черному путу… то есть будет ноль… а ноль это горизонтальная линия...
    
    короче у вас немного нарисовано не правильно.
    нарисуйте отдельно ваш проданный пут. ваш купленный пут.
    теперь сделайте умственное усилие, и рано или поздно вы проникните в суть того, как при их тупом сложении получается именно картинка которая у вас приведена на первом рисунке
    0
kachanov
08 января 2020, 23:24
Если все нарисовать вместе все части конструкции, то вопросы должны пропасть (теоретически)

0
- Filio
  09 января 2020, 08:47
  kachanov, спасибо большое за подсказку!
  Да, действительно, про вторую часть конструкции я забыл...
  Теперь возник вопрос тогда про левую часть отдельных опционов, а не консутркции в целом: получается в левой части когда опционный купленный пересекается с опционным проданным, то их дельт равны? Раз они дают безубыток и как мы видим на графики целой конструкции, то там росто прямая линия.
  0
  - kachanov
    09 января 2020, 11:13
    Filio, я не совсем улавливаю почему Вы говорите про дельты. Это графики доходности на экспирацию (по простому Profit/Loss или P/L).
    А так да, графики отдельных элементов любой конструкции арифметически складываются. Ну и понятно, что при одинаковом количестве купленных и проданных опционов после точки пересечения наклонных линий будет получаться прямая линия.
    Дельта опциона это немного про другое, хотя они тоже арифметически складываются в конструкции
    0