БПИФ (ETF) от Тинькофф. Expense Ratio Шрёдингера – он как бы есть, и его как бы нет.

Итак, вышел долгожданный релиз. Называется новый фонд от Тинькова – «Вечный портфель» или Tinkoff All-Weather Index. И нет – это не очередной комплиментарный пост в сторону Тинькофф – сегодня будет о плохом :(

Такие вкусные условия заявлены – просто красота! 

Собственно все условия тут, а пост не об этом.

Если кто не знает, то самый главный и определяющий фактор для подобного фонда – сколько вознаграждений фонд присвоит себе из стоимости чистых активов фонда (далее – СЧА). В английском языке это называется “expense ratio”, я к этому обозначению привык, и буду использовать его (далее – ER).

Эта комиссия незаметно, каждый день или каждый месяц по чуть-чуть удерживается из активов фонда, а не из вашего кошелька.

Так, например у одного из крупнейших фондов на американский индекс Vanguard S&P 500 ETF (VOO) ER составляет всего 0,03% в год от СЧА.

У фонда, давно уже доступного на Мосбирже, FinEx FXUS — ER составляет целых 0,90% в год! У сбербанковского SBSP — 1% в год!

Это огромная разница, и это стало определяющей причиной, почему я страдаю с набором отдельных акций в свой собственный мини-фонд.

И вот мы видим новые фонды от Тинькофф: одна доля стоит сущие копейки, торгуется в трех валютах, и здесь поговорим о долларовом TUSD. Фонд прямо сбалансированный, консервативный, хороший.

Американских акций – 25%

Золота – 25%

Американских облигаций – 50%

Процент – только от прибыли, и небольшой! Налетай, покупай!!! До марта – вообще халява!!!

Но что-то тут нечисто: мы видим Success Fee, но не видим Expense Ratio. А где же нам его найти? О нем не расскажут в пресс-релизе, о нем не написано в описании инструмента. Но они обязаны опубликовать документы по закону, и мы их нашли – на сайте управляющей компании фонда – Тинькофф Капитал (Документы Фонда – Текст ПДУ Фондом, стр. 22, параграф XVII). 

Итак, ER, о котором нигде не написано, составляет 0,99% годовых от СЧА в виде вознаграждения управляющей компании + сопутствующие расходы в размере от 1,5% до 0,05% от СЧА (в зависимости от того, как много будет покупателей в будущем).

2,49%!

Серьёзно??? Я критикую FinEx и Сбер за 0,9-1%, а тут 2,49%. Да ещё и не забываем о комиссии если прибыль будет!

Ну и куда же без табличек: сделал для вас табличку, где прогнал этот портфель на прошлых данных – с 2014 по 2019 год.

Начальная сумма $1,000;

Пополнений – нет;

Для сравнения – VOO и FXUS;

Взяли сопутствующие расходы в размере 0,85%, как средние;

Success fee и Expense ratio для Тинькофф разнесены по двум столбцам.

Как итог – $1,000, пролежавшие почти 6 лет в таком портфеле, подросли до $1,444, но комиссионных съедено $169,30, и на руки вы получили бы $1274,70. Суммарная комиссия составила бы 2,36% годовых ОТ ВСЕЙ СТОИМОСТИ АКТИВА, А НЕ ОТ ПРИБЫЛИ…

Если честно, я бы очень хотел дождаться каких-то комментариев от представителей Тинькофф Инвестиций, и я был бы очень рад, если бы они сказали, что документация какая-то левая, неактуальная, и они решили создать фонд с нулевыми Expense Ratio. А если нет — почему они скрывают о существовании Expense ratio?.. Почему этого нет в описании инструмента, ведь конкуренты — Сбер, Файнекс, ВТБ, Альфа — это пишут напрямую.

-----

В качестве бонуса видео о влиянии Expense Ratio и о том, почему я страдаю и не покупаю ETF в России.