До конца года акции М.Видео будут торговаться в коридоре 400-450 рублей - Фридом Финанс

Выплата дивидендов обусловлена сильными финансовыми результатами.

М.Видео получило 2,9 млрд руб. прибыли за первое полугодие 2019 года. Продажи по итогам 9 месяцев выросли на 6%, до 299 млрд руб. Драйвером стали интернет-продажи, которые за этот период повысились почти на 80%. Компания является крупнейшим публичным non-food онлайн-ритейлером с долей рынка около 25%. К 2022 году компания планирует увеличить эту долю до 30% при сохранении рентабельности EBITDA в 6%. При этом долговая нагрузка будет сокращаться с нынешних 1,6х до 0,4х, что даст возможность повышать дивиденд.

Компания ранее уже направляла 100% прибыли на дивиденд и при снижении долговой нагрузки может к этой практике вернуться. Реакция рынка объясняется дивидендной доходностью около 7,5%. Ожидаем, что до конца года акции будут в коридоре 400–450 руб., дивидендный гэп после отсечки может быстро закрыться.

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»