Дивидендная доходность акций Мосбиржи может составить 8,2% - Атон

Мосбиржа: обновленная стратегия на 2020-2024 и новая дивидендная политика           

Вчера Московская биржа представила обновленную стратегию. 1) Планируется сосредоточить усилия на углублении охвата основных рынков и развитии культуры инноваций, доверия и ответственности. 2) Число розничных клиентов, сейчас составляющее 3 млн, продолжит быстро расти и за пять лет должно удвоиться. 3) Продолжится развитие торговой инфраструктуры, предлагающей широкий спектр финансовых продуктов. 4) МосБиржа будет развивать дополнительные финансовые услуги для крупных институциональных клиентов (например, дальнейшее развитие рынка процентных свопов). 5) Ожидаемый рост комиссионного дохода — приблизительно 10% CAGR за будущие пять лет. Развитие процентного дохода не приоритет, так как его динамика зависит от внешних факторов, таких как процентные ставки на рынке; целевое соотношение комиссионного и процентного дохода — 70%/30% против текущего 60%/40%. 6) Коэффициент дивидендных выплат, составлявший 50%, повышен до не менее чем 60%, при этом МосБиржа готова распределять в виде дивидендов все свободные денежные потоки.

Презентация произвела благоприятное впечатление, но ее главные положения, включая новую дивидендную политику, уже фактически реализуются, и мы ожидаем, что реакция рынка будет не более чем умеренно позитивной. По нашим прогнозам, МосБиржа продолжит выплачивать в виде дивидендов 85-90% чистой прибыли, что соответствует 7.5 руб. на акцию и дивидендной доходности 8.2% — это очень хороший уровень.

Атон