Нижнекамскшина - что дальше?

Краткий обзор ПАО Нижнекамскшина

Предприятия нефтехимической отрасли в Нижнекамске функционируют с начала 70х годов 20го века. История развития завода нас пока не интересует, поэтому в своем опусе я не буду это все анализировать, а кому интересно – в интернете можно найти любую информацию по данному вопросу. Предлагаю проанализировать ситуацию на заводе и понять что можно ждать от НКШ.

Акционерный капитал на конец 2018 года выглядит так:

• ООО УК «Татнефть-Нефтехим» 59,83
• COLIMA ASSOCIATED S.A. 8,24
• ООО «Татнефть-Актив» 7,03
• ООО «Фин-Инвест» 6,56
• Freefloat 18,34

По состоянию на 2015 год картинабыла такая:

• УК «Татнефть-Нефтехим» 51,22
• ООО «Татнефть-Актив» 7,02
• ООО «Менеджмент-плюс» 14,77
• Vulpes Russian Opportunities Fund 6,29
• ООО «Химик» 2,5
• ОАО «ТАИФ» 1,5
• Freefloat 16,7

Как мы видим дочка Татнефти ООО УК «Татнефть-Нефтехим» увеличила контрольный пакет практически на 20%, а структура миноритарных акционеров претерпела существенные изменения.  К сожалению конкретных данных найти не предоставляется возможным, но исходя из объемов торгов на Московской Бирже предполагаю что акций в свободном обращении гораздо меньше заявленного.

 Отчетность

         Прибыль, убытки и прочие цифры я затрагивать не буду, так как особой необходимости в этом пока не видно. Да, в 1кв 2019 года был спад производства вызванный проблемами с поставкой каучуков и прочего (торговая «война» с ТАИФом и прочее) в результате чего произошло снижение выручки на 30%, но инвесторы НКШ не избалованы дивидендами, байбэками и пока рассчитывать на это я не вижу смысла, ибо основная идея именно в увеличении стоимости шинного бизнеса Татнефти  и как следствие курсовой стоимости акций. Главное что компания не имеет долгов, и идет плановый рост активов компании.

Теперь подойдем к самому интересному вопросу – стратегия Татнефти 2030

                                                                     
Конкретно на 2019 год Татнефтью были запланированы инвестиции в шинный бизнес в сумме 9 млрд рублей без НДС (10,8 млрд с НДС и все дальнейшие ниже цифры будут включать НДС). В сентябре 2019 была анонсирована сделка по покупке нескольких предприятий СИБУРа производящих то, что приходилось покупать у ТАИФа по завышенным ценам (каучуки и тд). Можно сделать вывод о том, что сумма покупки примерно 10-11 млрд рублей. Разумеется после анонса сделки рынок отреагировал  ростом и бумаги подросли в моменте практически в 2 раза, с 14 до 30 руб, с последующим сползанием к 20 (на данный момент бумага торгуется в коридоре 20-22 руб). На 2020 год Татнефтью запланированы инвестиции в сумме 12 млрд руб, на 2021 год 7,2 млрд руб, на 2022 — 4.8 млрд руб, 2023 год 3,6 млрд руб, а с 2024 по 2030 в планах 8,4 млрд руб. Инвестиционные затраты  получаются на общую сумму 45,6 млрд рублей.

         До 31 октября 2019 года со слов руководства Татнефти сделку по покупке СИБУР Тольятти и Тольяттисинтез закроют, что опять же отразится на котировках бумаги. На мой взгляд апсайд до конца текущего года процентов 25, а после анонсирования Татнефтью запланированных инвестиций на 2020 год (а сумма запланированных инвестиций порядка 12 млрд рублей) цена акций НКШ вполне может обновить свои максимальные исторические значения – уйти выше 37 руб за бумагу.


Тапками прошу не кидаться)) мой первый пост на смартлабе и в принципе мысль которую «выношу в массы»