Магнит - полгода у дна... теперь полгода роста.

Август, витают ветры кризисов и санкций. Сентябрь близко. Отчет поможет подумать о покупке акций Магнита (говорят внутристрановый бизнес — защита в кризис). Все-таки котировка 3500 — отличное дно. Будет рост, если объявят о дивидендах за полгода в середине сентября.
Отчет МСФО 1пг2019

Печаль:
Чистая прибыль 9,8 млрд руб на 44,8% ниже 1пг2018.
Маржа чистой прибыли снизилась до 1,5% за полгода.
Чистый долг составил 181,4 млрд руб (+43,6 млрд руб за полгода)
Пожар, произошедший на распределительном центре в Воронеже, оказал негативное влияние на валовую рентабельность в размере 1 млрд руб (скорее факт для оценки будущих форс-мажоров).
Операционная прибыль за полугодие упала до 20 млрд руб. (-26,9%).
Прибыль на акцию упала до 40,88р (141,51р за 1пг2018).

Радости:
Есть нераспределенная прибыль! 129,5 млрд. руб! Так что хорошие промежуточные дивиденды могут объявить и в сентябре (6мес19), и в декабре (9мес19)!
Cопоставимые продажи (LFL) за полугодие выросли на 1,1% на фоне роста среднего чека на 4,1% и сокращения трафика на 2,9%! До X5 конечно далеко, но мы ждем просто разворота, а не лидерства Магнита!
Рост чистого долга обусловлен преимущественно выплатой дивидендов за 2018, большим числом открытий магазинов и ускорением программы редизайна. Соотношение Чистый долг / EBITDA составило 2,1x, пожалуй верим...
Торговая площадь за полугодие выросла на 511 тыс. кв.м (+16,7% год к году)- очень агрессивно для такого тяжелого времени в ритейле, но зато какой задел на будущее!
Рост централизации поставок, сокращение плеча доставки и другие мероприятия по повышению операционной эффективности более чем компенсировали влияние роста цен на топливо и увеличения внешних транспортных тарифов.

Все-таки, отчет хороший :)! Подбросят новость о пересмотре дивидендной политике в День Знаний и впереди нас уже с сентября будет ждать медленный рост до самого Нового Года :) за пределы 4200р! Ну и рублей 200 дивидендов в этом году (помним о выкупах акций для Дюннинга и остальных топ-руководителей).