Защита капитала. Опционы + облигации4

Евгений Питиримов

Качканар

477

с 11 октября 2015

15 Комментариев

Алексей Борец
14 августа 2019, 12:17
В таких конструкциях нет экономического смысла. Фактически вы хеджируете покупку 5000$ за 5000 руб./месяц… а это очень дорого!!! В лучшем случае на выходе будет 0.
0
- Евгений Питиримов
  14 августа 2019, 12:29
  Алексей Борец, Все верно есть только один момент, Опционы не линейны и при сильном движении опцион будет равен фьючу и при достижении 70000 дельта будет выше 18 это достаточно для страховки капитала.
  Если посмотрите предыдущие видео то видно, что страховка была всего 1400 при открытии а при работе с конструкцией стала всего 700.
  0
- Евгений Питиримов
  14 августа 2019, 12:33
  Алексей Борец, на цену еще повлияла Волатильность она была высока при сборе
  0
  - Алексей Борец
    14 августа 2019, 12:43
    Евгений Питиримов, Это понятно, а при движении направо в коллах она еще больше упадет. Теперь представим, что Вы таким образом защищаете капитал в 500 000$ и более, а рубль сейчас еще на рубль влево сходит. Я к тому, что нельзя делать слева неограниченный убыток… Одного залива хватит, чтобы клиент (если вы не своими деньгами управляете) поседел.
    0
    - Евгений Питиримов
      14 августа 2019, 12:50
      Алексей Борец, Если не делать продажу с низу стоимость конструкции возрастет. Для страховки стоит стоп и конструкция становиться дельта нейтральной понимаю что это не панацея но от большого убытка уберегет. Сложности при первом роллировании не будет а вот если их будет более трех
      
      0
      - Алексей Борец
        14 августа 2019, 13:00
        Евгений Питиримов, Есть еще технические моменты. При такой защите у Вас возникают временные разрывы. Сейчас квартальник 19.09 фактически превратился в месячный контракт. Тэтта в нем начнет через неделю ощутимо расти. Следующий квартальник вообще пустой, и там если и продадут то по завышенной воле. Я все к тому, что как идея спекулировать она рабочая, а как идея защищать капитал на протяжении года не очень…
        0
        Евгений Питиримов
        14 августа 2019, 13:13
        Алексей Борец, Вы задаете правильные вопросы и это радует! Конструкция собирается на месячных опционах я перешел на квартал раньше, что бы зафиксировать прибыль по воле и избежать тета распад.
        
        0
    - Евгений Питиримов
      14 августа 2019, 12:53
      Алексей Борец, Если у Вас есть предложения буду очень рад услышать
      0
      - Алексей Борец
        14 августа 2019, 13:11
        Евгений Питиримов, Если нам нужна именно защита капитала долговременная, причем именно в валюте, то опционы лучше вообще не использовать (ибо дорого если безопасно), либо кратковременно, когда понимаете, что волатильность стала расти. Остальное время сидеть в синтетике (спот валюта + проданный годовалый фьючерс).
        
        Если надо делать заработок на капитал, то это другой вопрос, но тогда это уже не про защиту капитала…
        0
        Евгений Питиримов
        14 августа 2019, 13:16
        Алексей Борец, Помимо всего я ее дорабатываю столкнулся со следующим сильное движение вола выросла и хотелось бы ее собрать. Эту конструкцию я доработал и ввел продажу более дальнего Call.
        0
        Алексей Борец
        14 августа 2019, 13:22
        Евгений Питиримов, Нет более надежного способа забрать высокую волу — это закрыть всю позицию по этой воле, остальные варианты лишь немного улучшают ситуацию.
        0
        Евгений Питиримов
        14 августа 2019, 13:25
        Алексей Борец, Согласен тогда останемся без защиты :) и вероятность отката тоже велик так что фьюч не подходит
        0
        Алексей Борец
        14 августа 2019, 13:37
        Евгений Питиримов, Как правило, если что-то сильно подорожало, то где-то что-то подешевело. Кстати, почему именно бычий спрэд на коллах, вместо например, синтетического колла (фьючерс + пут), что более логично на мой взгляд, если ждем движения вправо в основном…
        0
        Евгений Питиримов
        14 августа 2019, 14:18
        Алексей Борец, в чем преимущество именно синтетического Call
        0
        Евгений Питиримов
        14 августа 2019, 13:20
        Алексей Борец, То что Вы говорите это заработок на контанго. Я использую Облигации и купонами подпитываю конструкцию
        0

Читайте на SMART-LAB:

Новое размещение ПКО СЗА (BB–|ru|, 200 млн р.,YTM 28,39%)

Информация для квалифицированных инвесторов 18 февраля ожидается размещение 6-го выпуска облигаций коллекторского агентства «СЗА» с доходностью 28,39%. 📍 Основные предварительные...

Иволга Капитал

09:55

Ближайшие события. Как к ним подготовиться инвестору

Предлагаем инвесторам обратить внимание на важные события в России и мире, которые произойдут в ближайшие недели. Есть способы заработать на будущем, если подготовиться к нему заранее. Рынки...

Альфа-Инвестиции

17:56

Российский рынок продолжает консолидацию

Торги 10 февраля на российских фондовых площадках стартовали в умеренном плюсе, но в середине дня динамика стала смешанной. К последнему часу основной сессии номинированный в рублях индекс...

Freedom Finance Global

18:46

РУСАГРО: выкупить акции и спасти Мошковича - могут ли акции вырасти на 100% от текущих ценах, подробный разбор

Начинаем покрытие компании РУСАГРО этим постом, надеюсь удастся под микроскопом разглядеть инвестиционную привлекательность или хотя бы сделать пост полезным/интересным. Пост будет длинным,...