Про Бориса Минца, О1, десятикратное отношение долга к выручке и ВДО

Рискованные ВДО, говоришь? Вот вам банкрот от О1 ГРУП ФИНАНС (https://www.rbc.ru/finances/26/07/2019/5d39be979a79478a41678859?fromtg=1). Долгов только по облигациям на 84 млрд.р. Выручка в 2018 году 9,1 млрд.р (http://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=36844&type=3). Соотношение 10:1. Схематоз или нет – это не важно. То, что междусобойчик банков и толкового предпринимателя Бориса Минца – пожалуй, пожалуй. Все непрозрачно, со взаимными обвинениями и грохотом падения.

Чем мне нравятся малые выпуски и некрупные эмитенты?

1. Могу разобраться, что у них происходит. Они вынуждены идти на контакт. От Роснефти правды не добьешься. Даже от Софтлайна не получилось. В О1 к моменту скорого заката можно было пообщаться, видимо, только с одинокой табуреткой.
2. Их фин.метрики (экстрим опустим, его легко вычислить и не трогать) в большинстве своем – лучше, чем у колоссов.

@AndreyHohrin
TELEGRAM t.me/probonds
YOUTUBE www.youtube.com/channel/UC0BqXPUXHD-ih_0wXgkD4Uw/featured
www.ivolgacap.com
www.probonds.ru

О1 Груп Финанс ВДО О1 Груп Финанс облигации

О1 Груп Финанс облигации

PRObonds | Иволга Капитал

Андрей Х.

Москва

1041

100 606

с 28 августа 2018

12 Комментариев

Mezantrop
26 июля 2019, 08:47
Тут все таки важно, схематоз это или нет. Если схематоз, то рисовать можно что угодно. И если в разгар схематоза заявились маски шоу, то грохот падения обеспечен. А вот если не заявились — уважаемый крупный бизнесмен дальше благодетельствует Родину.
+2
- Андрей Х.
  26 июля 2019, 08:58
  Mezantrop, ну… не могу я утверждения писать) засудят
  +1
dmitry186
26 июля 2019, 09:00
«толковый предприниматель»? Это же кидалово.
+1
- Андрей Х.
  26 июля 2019, 09:20
  dmitry186, то, что можете написать Вы, не могу написать я. пользуйтесь своими возможностями!)
  +2
Arslan
26 июля 2019, 14:18
Насчет ВДО. Андрей, почему у многих лизинговых компаний из сегмента ВДО такая низкая рентабельность активов? Даже по Вашему последнему сообщению в телеге, канал Пробондс, насчет Бэлти Гранд, у них рентабельность активов 0,6%. Это минус таких компаний или может наоборот? Спрашиваю потому, что сам не очень-то разбираюсь в этой сфере, в отличие от Вас.
+1
- Андрей Х.
  26 июля 2019, 15:55
  Arslan, я не считал их рентабельность. Не думаю, что она 0,6%. Бэлти — закрытая структура. Мне они импонируют тем, что имеют большой собственный капитал.
  0
  - Arslan
    26 июля 2019, 17:05
    Андрей Хохрин, рентабельность активов считается по формуле: ЧП/активы*100. Я брал данные за 2018. Если быть точнее, как мне подсказали в тг-чате Angry bonds нужно взять средний показатель активов (за 17-18 г.г. и делить на 2). ЧП за 2018 6311 т.р., активы (1012364+1000034)/2=1006199. В итоге рентабельность активов получается 0,62%. И такая низкая рентабельность активов (именно активов, речь о них, а не о других показателях) у многих лизинговых компаний да и других компаний из сегмента ВДО, например, у ЧЗПСН рентабельность активов вообще 0,2%! Да, у них есть выручка, есть ЧП, убытков нет, но рентабельность очень низкая. Даже у компаний аграрного с сельхоз сегмента из ВДО этот показатель выше.
    +1
    - Андрей Х.
      26 июля 2019, 17:59
      Arslan, все верно. Вы только подумайте, что БЭЛТИ — это компания с большим собственным капиталом. Т.е. собственник дал заем компании, получил по нему проценты. Уже хорошо. Он же перенес на себя управленческие расходы. Для бизнеса все в порядке. Для инвесторов? По мне, нормально. ЧЗПСН не разбирал. Но у ЧЗПСН 9 ярдов активов — это доля в каком-то там предприятии, и хз, сколько она реально стоит. Может не 9 млрд, а 9 млн. Так что сравнивать прибыль с активами — лукавство. Исходя из особенностей РСБУ)
      0
      - Arslan
        26 июля 2019, 19:00
        Андрей Хохрин, каким же тогда способом можно оценивать рентабельность компаний?
        +1
        Андрей Х.
        26 июля 2019, 21:55
        Arslan, так оценки-то верны. вопрос в другом. русский бизнес средней руки не умеет/не хочет/не может свести нормальную бухгалтерию. МФСО отчасти решают проблему, но мало кто на этот формат переходит.
        0
        Arslan
        26 июля 2019, 22:53
        Андрей Хохрин, да, согласен с Вами, недавно в тг-канале обсуждали этот вопрос, колоссальная разница в цифрах выручки по рсбу и по мсфо у Легенды. А мсфо отчетность есть, увы, далеко не у всех российских компаний.
        0
        Андрей Х.
        27 июля 2019, 07:10
        Arslan, у легенды другое) она делает честное РСБУ на головную компанию, и отчетность почти нулевая. а МФСО — консолидированная. и там все в порядке
        +1