АФК "Система" - никчемный фундаментал.

Многие, наверное, заметили, как выросла Система в последнее время и недоумевают, на чем? Сечин решил вернуть 100 ярдов? (если честно, даже это не поможет). Давайте посмотрим основные показатели компании с 2014 года.

/> /> /> /> /> />

год	активы	собственные средства	нераспределенная прибыль	долг	прибыль
2014	1136,9	233,7	89,4	903,2	-128,3
2015	1291,8	245,6	112,9	1046,2	46,37
2016	1104,1	216,97	91,3	887,13	9,16
2017	1137,6	122,8	-17,4	1014,8	-66,5
2018	1465,4	63,03	-63,6	1402,37	-38,3

Цифры в млрд. рублей из МСФО.

Что мы видим: собственные средства снизились в 4 раза и тенденция неутешительная, нераспределенка ушла в минус (с чего они дивы платят? неудивительно что они падают), долги просто космические: левередж больше 22!!! С прибылью полный швах, с чего дивы то увеличивать, долги набирать? куда уж больше??? P/BV=1,75 — у них бизнес растет, прибыль с каждым годом увеличивается? ROE высокое? (ага, только со знаком минус) с чего б** на**й такой P/BV???
Народ, вы чего, зачем Вам этот шлак?

АФК Система акции фундаментальный анализ инвестиции в акции

АФК Система

Сергей

Нижний Новгород

1 190

с 26 мая 2019

60 Комментариев

Crogall
06 июля 2019, 21:35
значит еще порастем
+6
- Сберегатель (Сэр Лонг)
  07 июля 2019, 05:09
  Иван Боженков, куда ещё расти-то ?
  и так уже выше крыши
  
  +1
  - Crogall
    07 июля 2019, 13:28
    От Лонга! Пока в активах мтс и детский мир, система безопасна для покупок. Ее потенциал 50рублей за штуку. Просто лет 5-10 до них. Вопрос времени. Убери ты эту хреновину «Я тебя умоляю», что это за попытки вытереть ноги об людей ни за что.
    +3
    - Сберегатель (Сэр Лонг)
      07 июля 2019, 14:17
      Иван Боженков,
      Убери ты эту хреновину «Я тебя умоляю», что это за попытки вытереть ноги об людей ни за что.
      я думаю над этим)))
      0
    - Сберегатель (Сэр Лонг)
      07 июля 2019, 14:19
      Иван Боженков,
      Пока в активах мтс и детский мир, система безопасна для покупок. Ее потенциал 50рублей за штуку. Просто лет 5-10 до них. Вопрос времени.
      мтс и децкий мир тоже по уши в долгах
      я их даже не рассматриваю для включения в свой портфель, несмотря на дивы
      0
      - Crogall
        07 июля 2019, 15:56
        Сберегатель (От Лонга!), куда хуже для компании когда долгов нет, чем когда их куча.
        +1
        Сергей
        07 июля 2019, 16:12
        Иван Боженков, есть такое распространенное заблуждение…
        +1
        Сберегатель (Сэр Лонг)
        07 июля 2019, 16:53
        Иван Боженков, зато акционерам лучше
        дивы хорошие получат
        и спокойнее как-то, когда долгов нет
        +1
        Сергей
        07 июля 2019, 17:37
        Сберегатель (От Лонга!), всегда не понимал, зачем одновременно брать долги и выплачивать дивиденды?
        +1
        Сберегатель (Сэр Лонг)
        07 июля 2019, 18:31
        Sergey_Sergeevich, наверно, чтобы сохранить привлекательность
        и чтобы соблюсти устав
        +1
        Сергей
        07 июля 2019, 18:50
        Сберегатель (От Лонга!), все равно несуразится какае то. Некоторые компании и допку в один год с дивами делают.
        А устав людьми пишется, ничто не мешает там прописать исключения, типа для уменьшения использования заемного капитала допускается уменьшение дивидендов на столько-то при увеличении долгов на столько-то, что впрочем у некоторых компаний и есть.
        +1
        Сберегатель (Сэр Лонг)
        07 июля 2019, 19:21
        Sergey_Sergeevich,
        А устав людьми пишется, ничто не мешает там прописать исключения,
        при изменении устава придётся проводить голосование и выкупать акции у несогласных
        +1
        Сергей
        07 июля 2019, 19:26
        Сберегатель (От Лонга!), что мешает изначально адекватный устав писать, зачем велосипед изобретать, есть же опыт других кампаний.
        0
        Сберегатель (Сэр Лонг)
        07 июля 2019, 19:33
        Sergey_Sergeevich,
        1 всех нюансов нельзя учесть
        2 это же Россия
        +1
        Сергей
        07 июля 2019, 19:35
        Сберегатель (От Лонга!), ну это да)
        0
Displacer
06 июля 2019, 21:42
Ну что же, Система — маржинальная бумага, шортите, раз так уверенно всё посчитали. Жаль фьючерса нет, был бы фьючерс, стоила бы уже на этой неделе 15 :)

PS: Топик плюсанул.
+4
- Сергей
  06 июля 2019, 21:44
  Displacer, шортить акции с стоимостью плеча 15%?, нет уж, спасибо, был бы фьюч… крепко бы призадумался и, возможно, начал бы набирать шорт, а так игра не стоит свеч.
  +2
  - Displacer
    06 июля 2019, 21:46
    Sergey_Sergeevich, поэтому я и говорю, что на этой неделе уже бы было 15, а на следующей может и все 20, если бы вам дали «бесплатно» шортить :)
    +2
Тимофей Мартынов
06 июля 2019, 21:44
Ну бабки на рынок пришли
Прилив поднимает все лодки
+6
- Displacer
  06 июля 2019, 21:48
  Тимофей Мартынов, во многом такие топики имхо появляются благодаря вашему расчету BV, про который я уже лет 5 назад говорил, что он некорректный. С тех пор лучше на мой взгляд не стало. Впрочем доказывать обратное меня просить не надо, рынок расставит всё по местам.
  +2
  - Сергей
    06 июля 2019, 21:54
    Displacer, я не пользуюсь данными Смарт-Лаба или какого нибудь другого сайта, смотрю МСФО.
    Чем вас не устраивает BV-? У меня BV на акцию +6,5 рублей.
    +2
    - Displacer
      06 июля 2019, 21:58
      Sergey_Sergeevich, +6.5 имхо близко к правде :) Это замечание было к Тимофею. Просто Вы не первый, кто пишет про «космическую» переоценку Системы.
      +3
      - Сергей
        06 июля 2019, 22:05
        Displacer, да, я видел от Лонга, поэтому и подключился)))
        Ну а космические долги, только за прошлый год + 300 ярдов, хотя на словах обещают сокращение.
        +1
        Displacer
        06 июля 2019, 22:08
        Sergey_Sergeevich, а, ну если в целом по холдингу, то да, долг вырос, но вопрос то не в размере долга, а в способности его обслуживать и в процентной ставке, которая снижается. МТС на днях разместилась по 8% годовых например.
        +2
        Сергей
        06 июля 2019, 22:13
        Displacer, ну как бы вот проблемы с наличием прибыли и подвергают сомнению способность обслуживать этот колоссальный долг.
        +2
        Displacer
        06 июля 2019, 22:18
        Sergey_Sergeevich, ну, наличие сомнений и разных точек зрения — дело полезное :) Думаю 15 рублей за бумагу на текущий момент довольно справедливая оценка системы, по крайней мере точно не ниже 12, поэтому от текущих в любом случае не советовал бы шортить, но дело хозяйское, каждый решает сам. Некоторые Газпром считают переоценённым, например, или Сбербанк :) Может быть ведь так и есть, вопрос то философский. Да и ситуация не стоит на месте. При ключевой ставке 7.5 одна оценка, при 15 совсем другая, может вообще Система будет как Мечел, всё возможно.
        +7
        Сергей
        06 июля 2019, 22:23
        Displacer, Ну я бы дороже 1 рубля не купил Систему, по текущей ситуации. А шортить конечно не буду, рисков много и фьюча нет. Да и вообще шортить рублевые активы крайне рискованно, имхо.
        +1
- Сберегатель (Сэр Лонг)
  07 июля 2019, 05:11
  Тимофей Мартынов,
  Ну бабки на рынок пришли
  Прилив поднимает все лодки
  а почему прилив не поднял, например, ЭнелРос и Магнит?
  0
  - Сергей
    07 июля 2019, 07:36
    От Лонга! Я тебя умоляю!, это ещё впереди. А Энел должен полежать после отсечки
    +1
    - Сберегатель (Сэр Лонг)
      07 июля 2019, 07:44
      Сергей Иванов, какой-то неравномерный прилив получился )))
      0
  - Сергей Кузнецов
    07 июля 2019, 09:12
    От Лонга! Я тебя умоляю!, энел Россия поднял на 12% от моей покупки.
    С магнитом таже история (прибавьте дивиденды!!!)
    
    Вот АЛРОСА реально падает :(
    +1
- Григорий
  07 июля 2019, 10:35
  Тимофей Мартынов, нет, только те, что могут плавать.
  +1
  - Сергей
    07 июля 2019, 16:16
    Григорий, ну то есть то, что не тонет?
    0
- Виктор Петров
  07 июля 2019, 11:26
  Тимофей Мартынов, кроме затонувших
  +1
elber
06 июля 2019, 22:26
Какие-то заказные статейки пошли, то один товарищ за неделю 10 тем создал, про шлак, долги и минус, то вот опять с другого аккаунта.

+4
- Сергей
  06 июля 2019, 22:30
  elber, да, почитал я его и решил присоединиться, совпадает у нас мнение. Только у него цель на 2,8 рубля, а я дороже 1 рубля в этом году не возьму это недоразумение.
  +1
  - elber
    06 июля 2019, 22:37
    Sergey_Sergeevich, Почему у вас долги по всем компаниям, а прибыль и собственный капитал только по корпоративному центру?
    +3
    - Dmitry
      06 июля 2019, 23:04
      elber, ну если они будут с дочками прибыль будут считать, то сходиться не будет ) а так всё сходиться — шлак.
      +4
      - elber
        06 июля 2019, 23:11
        Dmitry, тогда нужно и долги корпоративного центра считать, а не всех дочек!
        +4
        Dmitry
        06 июля 2019, 23:18
        elber, ну так тоже сходиться не будет ) Берешь долги консолидированные, а прибыль головную и сразу видно шлак )
        +6
        Сергей Нагель
        07 июля 2019, 06:01
        Dmitry, elber сарказм не сразу понял… но раз плюсанул, значит таки понял.
        +3
    - Сергей
      07 июля 2019, 09:54
      elber, МСФО не учитывает показатели дочек, такие как прибыль и собственный капитал?
      +1
Мир в экономике
06 июля 2019, 22:47
АФК это же холдинг. Давайте смотреть показатели её дочек
+3
Value
06 июля 2019, 23:17
Еще один. Уверены в расчетах — шортите! Докажите делом! =)
+1
- Сберегатель (Сэр Лонг)
  07 июля 2019, 05:17
  Value, мы портфельные игроки
  мы не шортим
  мы либо берём фишку в портфель — либо не берем
  АФК мы забраковали изза переоцененности
  
  +1
  - Value
    07 июля 2019, 09:24
    От Лонга! Я тебя умоляю!, это правильно.
    +1
Big Ben
06 июля 2019, 23:28
Просто некоторых бесит, что Система пошла в рост без них, они не понимают почему, вот и пишут свои посты в бессильной злобе.
0
- Сберегатель (Сэр Лонг)
  07 июля 2019, 05:19
  Begemoth, я проехался на Системе с 10.20 до 10.90
  и теперь год могу не работать
  и поэтому такой злой, такой злой…
  0
  - Вестников (Витковский)
    07 июля 2019, 09:11
    От Лонга! Я тебя умоляю!, мы злимся не от того, сколько взяли; мы злимся от того, сколько недобрали.
    +1
    - Сберегатель (Сэр Лонг)
      07 июля 2019, 14:29
      Вестников (Витковский), мне злиться грех
      я купил систему по 10.20 до ее падения на 7.60
      ибо принял решение не обращать внимания на фундамент
      и терпел просадку
      всё как обычно
      а когда посмотрел на фундамент — то с удовольствием продал на 70коп дороже, лишь бы избавиться о шлака
      =
      мне уже не важно — будет система стоить 1р или 22р
      фишка с таким мутным фин.отчётом мне не нужна
      +2
- Сергей
  07 июля 2019, 09:56
  Begemoth, вообще пох на систему, людей жалко
  +1
MadQuant
07 июля 2019, 00:47
Вы вот здесь все такие умные, фундаментал там анализируете, трындец, панимаешь, нашли. А цена растет, и за одну неделю можно было 10-20% на позе заработать. Этот шлак нам затем, что в нем сейчас деньги делаются, а как перестанут — так и фиксанемся)
+2
- Сберегатель (Сэр Лонг)
  07 июля 2019, 05:20
  MadQuant,
  smart-lab.ru/blog/548813.php#comment9884229
  0
rosov
07 июля 2019, 05:52
Бумага с дневным оборотом на бирже больше ярда — шлак?
+2
- Сергей Нагель
  07 июля 2019, 06:02
  rosov, оборотистый шлак…
  +4
- Сберегатель (Сэр Лонг)
  07 июля 2019, 14:22
  rosov, во время тюльпановой лихорадки у луковиц тюльпанов тоже были высокие обороты
  +1
whattheheck
07 июля 2019, 06:41
сколько себя помню (а я помню еще то время, когда афк только появилась на бирже), этой бумаге периодически пророчили великое будущее: то нескончаемый рост, то золотой дождь из дивидендов.

Под воздействием этой рекламы, несколько раз я рассматривал бумагу для покупки, но ни разу не купил. Не было оснований, ни фундаментальных, ни технических. Вроде все работает, крутится, пыхтит, но как-то мимо кармана миноритарного акционера.
+1
- Value
  07 июля 2019, 09:27
  whattheheck, как там: «Есть время разбрасывать камни и есть время их собирать.» Так же и здесь: «Есть время покупать дочки и есть время покупать маму».
  +1
  - whattheheck
    07 июля 2019, 09:34
    Value, конечно, можно и так.
    
    А можно по-другому: например, «есть время покупать черных металлургов и есть время продавать черных металлургов».
    
    И мой выбор, как миноритария — второй вариант.
    
    +2
    - Value
      07 июля 2019, 09:39
      whattheheck, продавать металлургов стало модно (привет господину Лисину!) =).
      +1

Читайте на SMART-LAB:

Предновогоднее

Хочу напоследок в паре мыслей вернуться к фондовому рынку. Или к мыслям через его призму. Первая. Рынок цикличен. За спадом следует подъем, за подъемом спад. И это не просто колебания...

Иволга Капитал

06:44

«Озон Фармацевтика» поздравляет с наступающим Новым годом!

Дорогие партнёры, инвесторы, коллеги! Сердечно поздравляю вас с наступающим Новым годом! Этот праздник — время подведения итогов и построения новых планов. Это момент, когда мы...

Озон Фармацевтика

30.12.2025

#итогиsofl2025: ИТ-лидерство в финансовом секторе

Финансовый сектор — один из лидеров цифровизации в России. По данным ЦБ, Россия входит в топ-5 стран по общему количеству платежных транзакций и в топ-3 – по доле онлайн-платежей на человека среди...