Из-за отмены SPO TMK-Artrom целевая цена ТМК снижена до 70-75 рублей за бумагу - Инвестиционная компания ЛМС

ТМК объявила о решении не проводить SPO 59,4% TMK-Artrom ввиду более низкой оценки рынком данного актива. Для проведения SPO компания консолидировала свои предприятия TMK-Resita, TMK-Italia, TMK Industrial Solutions (TMK IS) (США) и TMK-Assets (Румыния) в TMK-Artrom Group. Объем производства данной группы составляет 650 тыс. т. труб, который к 2024 году планировалось увеличить до 770 тыс. т. за счёт инвестиций в $48 млн.

Ранее у нас была инвестиционная рекомендация, связанная с переоценкой ТМК, за счет сокращения долга от продажи европейского актива. Оценка TMK-Artrom могла составлять $376 млн, на одну акцию ТМК это дало бы прирост $0,36-$1,12 (23-71 руб.). С учетом неопределенности сроков закрытия сделки в Европе, мы понижаем нашу целевую цену акций ТМК до $1,09 — $1,16 (70 руб. — 75 руб.), рассчитанную, исходя из сокращения чистого долга после продажи американского дивизиона TMK IPSCO.

«Инвестиционная компания ЛМС»