О повышении тарифа брокера Открытия. Простой разбор доходов и расходов

Тимофей сегодня объяснял почему повышают тарифы, мол брокеры не зарабатывают.

Давайте посмотрим годовой отчёт брокера Открытия. 

Что я отметил, особо не напрягаясь в анализе?

Открытие получило убыток  1 млрд 507 млн рублей (против прибыли в 2017 -520 млн рублей)



Из-за существенного роста затрат на персонал ( после прихода ЦБ в Открытие наняли много новеньких или повысили оклад?). На персонал потратили 2.4 млрд рублей против 1.78 млрд в 2017.




и из-за резерва на потери по суду с Кузьминым- 1.9 млрд. 





Если бы суда не было.
Прибыль бы составила около 320 млн (после начисления налога на прибыль).
При среднем капитале компании за год 3.2 млрд, означает рентабельность капитала 10%, это больше чем многие из читающих делают на бирже.
В прошлые годы рентабельность капитала была выше. В 2017 и 2016 было около 20%.

На рекламу брокер тратит 79 млн рублей в год.



На технические услуги (полагаю, ПО или может покупка даты по котировкам) 32 млн.



Самое интересное!

Расход брокера на депозитариев и регистраторов составил 47,9 млн рублей.



Доход составил 19 млн



Т.е. по депозитарной деятельности у брокера убыток почти 29 млн, не очень много по сравнению с тем сколько зарабатывает брокер от комиссий за трейдинг. Думаю, что майское повышение сделает деятельность прибыльной.


В целом доходы брокера от основной деятельности растут. Осталось решить вопрос с большими расходами на персонал.



Процентные доходы упали (1.8 млрд): это маржиналка, дивиденды и купоны с ценных бумаг, который брокер держит для себя, но в том числе и за счёт денег клиента. Доходы в разы превышают процентные расходы (0.0098 млрд).




В целом брокерский бизнес выгодный был и остаётся. Да, депозитарий убыточный, да, возможно по направлениям: физики / юрики,  физики могут быть менее прибыльные (брокер не раскрывает структуру по типу клиента), но не думаю, что уж прям ноль.