о санкциях на российский госдолг - почему это слабо повлияет на рубль, но сильно на ОФЗ и на рынок акций.
Существует утверждение что санкции на ОФЗ сильно повлияют на рубль. Здесь я попытаюсь доказать что они скорее повлияют на российский рынок акций.
1) Как известно 26% ОФЗ держат иностранцы. Предположим худщий сценарий — они все в течении 3 лет полностью распродадут ОФЗ. 25% от 47 млрд долларов (ОФЗ)/3 это всего то 4! млрд долларов в год! Это около 350 млн долларов продаж рубля в месяц. Это ничто для рынка (менее 10 млн долларов в сутки).
2) Но! Эти деньги никуда не исчезнут — по ОФЗ ДОЛЖНА вырасти доходность — как и по всему спектру облигаций (весь индекс облигаций должен упасть). Насколько все упадет сейчас не возможно предположить (ибо не понятно сколько из этих 4 млдр долларов будут действительно под санкциями) — но скажем средняя доходность вырастет на 2%.
3) Если средняя доходность вырастет на 2% — рынок акций должен упасть — люди будут выходить из акций чтобы купить больше ОФЗ. Скажем фондовому рынку надо будет компенсировать не менее 2 млрд долларов в год (половина от оттока). А вот эта цифра огромна ибо весь российский рынок акций очень маленький. И это общая капитализация рынка — движения на нем с оттоком 200-300 млн долларов — и его уже сильно качает — а тут каждый год 2 ярда надо перекачивать в облигации.
В целом если вводят санкции — шортить рубль намного более глупая идея чем вставать в шорт по индексу облигаций или шортить рынок акций. Тем более рубль уже упал — доллар должен быть по 58-60 по всем моделям — а что мы видим в терминалах?
Если деньги с фондового рынка перетекут на долговой в объеме, соизмеримом с оттоком оттуда из-за ухода нерезидентов, то почему должны снизиться цены на ОФЗ?
И почему нельзя предположить, что деньги нерезидентов из ОФЗ перетекут на фондовый рынок, в отношении которого санкций не планируется, а дивдоходность которого не уступает долговому рынку?
Из Кустов, самое простейшее решение о котором я не подумал ))
Странная ситуация, учитывая что в общем у государство имеет на рынке портфели с 50% .
То это получется точечное финансирование предприятий с госучастием ?
Вместо простого решения любителе офз подержать деньги в общей кучке .
Теперь им придется думать чем заменить офз, не выводя кешь из страны ))
Прикольная ситуация ))
Из Кустов, скорее всего деньги нерезидентов уже и так на фондовом рынке и дополнительно увеличивать риски в условиях санкций против России они не будут.
Glk, затем что у США длинные руки и если введут ссанкции и кто-то не выполнит тот пожалеет что проигнорировал, и врядли США будут ждать погашения по ...-цать лет.
«Я готов был подписать указ о признании Абхазии. Но что будет завтра? Ко мне, диктатору, приехал Хавьер Солана, генсек НАТО бывший… долгий был разговор, хороший, и говорит «если вы признаете Абхазию, то, первое, мы вас отключаем от этой банковской системы (международной — ред.), вы попадаете в полную изоляцию… Вот он мне выложил честно и откровенно», — рассказал Лукашенко 1 марта в Минске на встрече с представителями общественности и журналистами.
Абхазию и Южную Осетию признали Никарагуа, Венесуэла, Науру, Вануату, Тувалу, а 29 мая 2018 года о признании независимости Абхазии и Южной Осетии объявила Сирия. Венесуэла признала независимость Абхазии и Южной Осетии в 2009 году.
Надо понимать, что последнее время покупатели ОФЗ только гос банки и прокат они бумаги только для стерилизации избыточной рублёвой ликвидности. Экономика не растет, требования по капиталу жёсткие, нужно где-то размещать средства.
Потому формально на нерезидентов вообще пофиг. Но и притока валюты особо нет! Если цена на нефть ещё упадет, профита валюты вообще не будет. Значит или рост курса рубля или отказ от покупок минфина. Думаю сначала рост в район 70-75, далее отказ от покупок и стабилизация курса.
Субтропический_чиж, Сознание не имеет прошлого и будущего! Для него не существует времени! Для него существует анализ причинно-следственных связей. Оно развивается качественно. Что мне нравилось у ...
Народ застрявший в Газпроме уже добрался до балансовой стоимости! Отчёт Газпрома вышел настолько разгромным, что теперь и дивидендов не видать, и стоимость акции упала снова ниже плинтуса. Видимо мног...
Токенизация недвижимости, цифровые кв.метры. Впервые про токенизацию недвижимости инвесторы услышали еще два года назад. Давайте разберемся вместе, как работают токены квадратных метров.Объект недвижи...
Как смотрю сейчас, ждать в понедельник двойной гэп, сначала 25 рублей на открытиеи, потом пойдет short и пойдем ниже.
Хуже наложение с гэп Лукойл, тогда упадет моех, неделя будет в красном.
по волнам структура с подволнами выглядит так, волны 5 не хватает в любом случае! рост возможен, следим за золотом, золото снова попрет — доп размещение уйдет на второй план
красные линии — гэпы ...
Отчет ПИКа суперкороткий обзор
Компания опубликовала результаты по МСФО за 2023 год.Компания публикует мало информации о себе и не платит дивиденды, поэтому не в фокусе. За 2022 год отчет не публик...
Да как сказать не рыночные движения, идеальный практически пяти-волновой цикл, коррекция затянулась конечно...
На 120-130 смотрит, но никто не знает точно когда цену туда доставят
Что кроме «Ва...
Любопытные отчеты РСБУ
Вышло несколько отчетов по РСБУ, которые не хотелось бы оставлять без внимания. В этой заметке про РСБУ Тандера (главная дочка Магнита) и Европлан.АО «Тандер» — основная дочк...
И почему нельзя предположить, что деньги нерезидентов из ОФЗ перетекут на фондовый рынок, в отношении которого санкций не планируется, а дивдоходность которого не уступает долговому рынку?
Странная ситуация, учитывая что в общем у государство имеет на рынке портфели с 50% .
То это получется точечное финансирование предприятий с госучастием ?
Вместо простого решения любителе офз подержать деньги в общей кучке .
Теперь им придется думать чем заменить офз, не выводя кешь из страны ))
Прикольная ситуация ))
«Я готов был подписать указ о признании Абхазии. Но что будет завтра? Ко мне, диктатору, приехал Хавьер Солана, генсек НАТО бывший… долгий был разговор, хороший, и говорит «если вы признаете Абхазию, то, первое, мы вас отключаем от этой банковской системы (международной — ред.), вы попадаете в полную изоляцию… Вот он мне выложил честно и откровенно», — рассказал Лукашенко 1 марта в Минске на встрече с представителями общественности и журналистами.
Абхазию и Южную Осетию признали Никарагуа, Венесуэла, Науру, Вануату, Тувалу, а 29 мая 2018 года о признании независимости Абхазии и Южной Осетии объявила Сирия. Венесуэла признала независимость Абхазии и Южной Осетии в 2009 году.
Братцы, куда мы катимся?
Потому формально на нерезидентов вообще пофиг. Но и притока валюты особо нет! Если цена на нефть ещё упадет, профита валюты вообще не будет. Значит или рост курса рубля или отказ от покупок минфина. Думаю сначала рост в район 70-75, далее отказ от покупок и стабилизация курса.