Круговорот Минфина
Сегодня в 18:30 появилась новость. На мой взгляд очень важная. Получается, что инвестор не верит в нашу экономику. Плюс видится схема. Ставка по депозиту < ставки по ОФЗ. Возникает спред. Вряд ли он весь остается у банка. Т.е. на деньги налогоплательщиков устроили карусель. Думаю кто-то клюв попудрил на пару сотен млн. Помимо этого банки получают ликвидность и хорошие показатели по стоимости активов. А Экономика страны что получает от этой операции? Т.о. отчеты минфина об успешных размещениях, на которых руб укреплялся — фикция!!! Все еще хуже чем может кажется.
"#ОФЗ
Весь спрос на ОФЗ в 2018 году Минфин покрыл за счет денег федерального бюджета, де-факто выкупая облигации сам у себя, следует из данных ЦБ, Федерального казначейства (http://www.roskazna.ru/finansovye-operacii/operacionnyj-den/?old=01%2F01%2F2018&this=31%2F12%2F2018), Счетной палаты и отчетности банков.
Всего за год Минфин привлек на рынке для бюджета 441 млрд рублей. Иностранных инвесторов в числе покупателей не было: с апреля они активно продавали ОФЗ из-за риска санкций, а по итогам года вывели 322 млрд рублей.
«Покупали ОФЗ российские участники рынка: в сумме они вложили в ОФЗ 763 млрд рублей.
Практически такую же сумму — 788 млрд рублей — по итогам года закачал в банковскую систему сам Минфин.
Деньги поступали на банковские депозиты, объем которых за год вырос 859,2 до 1,497 трлн рублей. (включая 200 млрд рублей, которые правительство разместило (https://t.me/markettwits/31420) в Промсвязьбанке без генерального соглашения и публикации на сайте Казначейства).
Еще 149,9 млрд рублей банки получили через операции репо с бюджетом, объем которых вырос с 95,5 до 245,4 млрд рублей.
Так бюджетные потоки замкнулись в круг: Минфин прокредитовал банковскую систему, а банки — прокредитовали Минфин. Деньги вернулись в казну, чтобы операции могли повториться снова.
Крупнейшим покупателем на российском долговом рынке в прошлом году стал Сбербанк #SBER. За год он увеличил вложения в облигации (как государственные, так и корпоративные) 23%, или 560 млрд рублей. 9,3 млрд рублей инвестировал ВТБ #VTBR, 176 млрд рублей пришло от Россельхозбанка, 61,3 млрд рублей — от Промсвязьбанка.»
Как спекулянта меня пугает что этот круговорот — потемкинские деревни для отчетности. Реальную картину не отражают. Наш долг никому не нужен. И если начнется сильный шторм — ликвидности не хватит. Закрыть депозит и вернуть минфину. И опять за счет налогоплательщиков будут латать эти дыры. А у налогоплательщиков нет этих денег. У налогоплательщиков только рекордные кредиты.
Всё в кучу свалили.
Забыли еще про отчисления в ФОР с депозитов.
Всё верно, так и должно быть. Депозит на год, ОФЗ обычно много больше, за счёт премии за риск ОФЗ почти всегда доходнее.