ФРС снова следует за рынком

В течение более двух десятилетий компания Elliott Wave International отслеживала взаимосвязь между процентными ставками, установленными рынком, и процентными ставками, установленными Федеральным резервом США. Все это время рынок руководил, а ФРС следовала. Эти отношения продолжаются и сегодня. И, поскольку социальные настроения сильно влияют на рынки, это в конечном итоге влияет на ФРС. Выпуск за январь 2019 года показывает доказательства. Прочитайте выдержку ниже.

Многие считают, что Федеральный резерв регулирует финансовую систему США и экономику в целом путем изменения базовой процентной ставки. Но данные не подтверждают этот вывод, несмотря на почти мифическую привлекательность идеи для инвесторов и финансовых СМИ.

На протяжении более двух десятилетий аналитики Elliott Wave International и Института социономики демонстрировали данные, свидетельствующие о том, что ФРС даже не контролирует процентные ставки, что является условием, лежащим в основе традиционного предположения ФРС как потенциального директора. Как недавние, так и исторические данные показывают, что сначала движется рынок государственных облигаций, а за ним следует ставка ФРС.

На рисунке 1 показана зависимость ставки ФРС от доходности 3-месячных облигаций США. Этот график ясно показывает, что ФРС последовательно следует за рынком облигаций. Та же самая динамика очевидна во всех графиках в главе 3 «Социономической теории финансов» (STF), которые охватывают рынок облигаций и действий центральных банков в США, ЕС, Великобритании и Австралии.Финансовые СМИ преувеличивают зависимость от ФРС в большей части своего контента. Это популярная тема, поскольку она обеспечивает утешительное (для неокортекса, во всяком случае) объяснение движений рынка.

перевод отсюда