stanislava
stanislava Новости рынков
19 ноября 2018, 17:53

Ключевой проблемой Газпрома остаются низкие дивиденды - ИК QBF

Строительство морской части «Турецкого потока» завершено. Команду на сварку замыкающего стыка второй нитки газопровода дали президент России Владимир Путин и президент Турции Реджеп Тайип Эрдоган.
Строительство «Турецкого потока» может быть выгодно России, как в экономическом, так и в политическом плане. Тем не менее завершение морской части потока не должно оказать существенного влияния на котировки акций «Газпрома».

Ключевой проблемой «Газпрома» остаются относительно низкие дивиденды, которые компания не может повысить второй год подряд из-за огромной инвестиционной программы, достигшей 1,5 трлн руб. в 2018 году. Получается следующая ситуация: у компании есть чистая прибыль, и она с высокой долей вероятности, вырастет по итогам 2018 года, однако свободный денежный поток продолжает оставаться на относительно низком уровне, даже несмотря на то, что в I полугодии 2018 года он достиг 156,4 млрд руб. после убытка в размере 204,5 млрд руб. за аналогичный период годом ранее. В связи с этим маловероятно, что «Газпром» повысит дивиденды по итогам 2018 года, даже несмотря на директиву Правительства РФ.

Компания уже предложила заморозить дивиденды на уровне 8,04 руб. на акцию пока не будут завершена инвестиционная программа, снижение которой можно ожидать только к концу 2019 года, когда основные газопроводы, среди которых «Сила Сибири», «Турецкий поток», «Северный поток-2» будут завершены. Таким образом, пока не будут повышены дивиденды, не стоит ждать существенного роста котировок акций компании.

Акции «Газпрома» могут быть интересны консервативным инвесторам, готовым ждать завершения строительства газопроводов в конце 2019 года, получая около 5% дивидендной доходности ежегодно в июле. В краткосрочной перспективе не исключен временный спекулятивный рост акций компании после публикации отчета за III квартал 2018 года в конце ноября, в котором ожидается существенный рост показателей на фоне увеличения цен на углеводороды в 2018 году до максимумов за 4 года и ослабления рубля более чем на 13% с начала года.
Иконников Денис
ИК QBF
4 Комментария
  • Warren Warren
    19 ноября 2018, 18:10
    нет, низкие дивы это плохо, но не мешает расти Новатеку маленькие дивы. Суть проблемы Газпрома — безумные, неокупаемые политически мотивированные инвестиции на триллионы рублей. Если бы они эти деньги инвестировали в плюсовые проекты роста, то все было бы ОК. А они в общем-то их тупо раскидывают в никуда.
    • Виктор Комов
      19 ноября 2018, 18:33
      Warren Warren, да собственно не в никуда, а довольно адресно, по-семейному…
  • Снежко
    19 ноября 2018, 21:32
    Газпром все равно в долгосрок можно регулярно брать
    Лежит есть не просит и 5% худо бедно даст
    Когда все хорошо будет пока думаешь брать не брать
    Он и взлететь может
    А запасов газа у них как у дурака махорки
    Говорят и пишут что на 100 лет хватит качать

    Наступит какое небудь глобальное похолодание с аномальными зимами в ес
    Эти пиар асы сами к нам потоки 3 и 4
    Строить начнут
    За свои деньги

    Про малый ледниковый период частенько в прессе пишут мол ждем такое похолодание

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн