Сургутнефтегаз: финансовые результаты за 9 месяцев 2018 года по РСБУ - КИТ Финанс Брокер

Выручка Сургутнефтегаз за январь – сентябрь 2018 г. выросла в 1,4 раз по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 1,1 трлн. руб. Чистая прибыль за 9 мес. 2018 г. по РСБУ выросла почти в 7 раз по сравнению с аналогичным периодом 2017 г. – до 598 млрд. руб.
           
            
       

Сильные финансовые показатели обусловлены ростом цен на нефть и девальвацией российской валюты за текущий период.

Главный фактор роста прибыли компании – многомиллиардные валютные депозиты, переоценка которых вследствие динамики курсов валют превышают прибыль от основной деятельности. По состоянию на 30 сентября 2018 г. курс доллара США составил 65,5 руб./$1. В связи с этим, «кубышка» нефтяника за 9 мес. выросла на 27% — 2,7 трлн руб., что на 576 млрд руб. больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Напомним: В Уставе Сургутнефтегаза сказано, что общая сумма, выплачиваемая в качестве дивиденда по каждой привилегированной акции, устанавливается в размере 10% чистой прибыли общества по итогам последнего отчетного года, разделенной на число акций, которые составляют 25%-ого уставного капитала общества.

По нашим оценкам, прибыль от продаж за IV кв. 2018 г. составит около 100 млрд. руб. Таким образом, при условии стабилизации котировок USD/RUB на текущих уровнях – не будет валютной переоценки. В связи с этим, по нашим расчётам дивиденд по привилегированным акциям Сургутнефтегаза может достичь 6,5 руб., текущая дивидендная доходность оценивается в 16,8%.

Учитывая сильные финансовые показатели Сургутнефтегаза и ожидаемый рост дивидендной доходности, мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ привилегированные акции компании и повышаем целевой ориентир до 45 руб. 

КИТ Финанс Брокер