Был ли "Магнит" "пузырём"?

Уже в 2011- 2013 гг. некоторые аналитики, инвесторы и трейдеры стали задумываться о том, что быстрый рост капитализации «Магнита» содержит в себе отдельные составляющие «пузыря». 

Они обращали внимание, что основным драйвером роста капитализации компании почти всегда была премия за будущий рост компании. 
А когда к премии за будущий рост бизнеса добавилась премия за будущий рост капитализации, возник механизм надувания пузыря. 

Механизм надувания этого пузыря:
1. Компания растёт.
2. Инвесторы дают акциям премию за будущий рост компании.
3. Поэтому капитализация растёт быстрее самой компании.
4. Инвесторы видят, что капитализация растёт быстрее компании и начинают давать премию акциям уже и за ускоренный рост капитализации.
5. Пока ожидания инвесторов выполняются, механизм работает.
6. Как только показатели компании ухудшились, и ожидания перестали выполняться, начался выход инвесторов.
7. Это ещё больше ухудшило динамику акций, чем ускорило дальнейшее сдувание капитализации и превратило его в панические распродажи.

Если рассматривать падение акций «Магнита» с этой точки зрения, то есть некоторые основания считать, что произошло отложенное сдувание пузыря. 

А поскольку любой процесс имеет инерцию, то и падение котировок имеет эту инерцию, которая будет действовать ещё некоторое время. 

Поэтому можно рассчитывать, что акции «Магнита» ещё восстановят существенную часть своей капитализации, но, скорее всего, это произойдёт ещё не скоро.