Нептун (nept(p)): чистая денежная позиция в 1,5 раза больше рыночной капитализации, а цена допэмиссии в 6 раз превышает текущую цену акций в рынке
Опубликован Ситуационный анализ по акциям nept(p). Доступ к материалу по подписке.
Нептун входит в интегрированную структуру Концерн НПО Аврора (владеет 59,56% АО (46,78% УК)) и специализируется на изготовлении приборов (узлов) и автоматизированных систем управления техническими средствами судов, которые поставляет напрямую головной компании. Системы управления техническими средствами морских транспортных судов, изготовленные на заводе, эксплуатируются более чем на 300 судах морского флота. Конечными потребителями продукции являются судостроительные верфи, машиностроительные заводы, изготавливающие оборудование для флота.
В 2009 г. Росимущество внесло в капитал Концерна НПО Аврора 50,7%-ный пакет АО Нептуна (nept) из расчета в 6640,36 руб. за акцию на основании отчета независимых оценщиков. В 2013 г. акция nept для допэмиссии была оценена уже в 15000 руб. (отчет оценщика), и с тех пор эта оценка акций ежегодно подтверждалась. Таким образом, с 2009 г. фундаментальная оценка акций предприятия выросла в 2,3 раза до 15000 руб. Сейчас на рынке акцию nept(p) можно купить по 2500 руб., что представляется явным ценовым перекосом (по сравнению с внутренней стоимостью бизнеса).
По состоянию на конец 2017 г. чистая денежная позиция (краткосрочные депозиты+денежные средства на расчетных счетах, долгов нет) составила 442 млн.руб. или 3540 руб. на акцию (текущая цена акции=2500 руб.), что почти в 1,5 раза больше текущей рыночной капитализации предприятия. Это свидетельствует о существенной недооценке акций на рынке. Свободный денежный поток за 2017 г. превысил 100 млн.руб.
Денежная «подушка» позволяет выплачивать щедрые дивиденды. Для этого необходимо 45 млн.руб. (всего 10% текущей денежной позиции).
Нептун закончил прошлый год с рекордными запасами и кредиторской задолженностью по авансам в счет будущих поставок, что создает прочный фундамент для дальнейшего роста показателей в 2018 г.
А как их продать?
Из той же оперы Завод Ладога г. Кировск. Прибыль за 2017г показали 106млн., выручка 998млн. Хотя мне кажется прибыль целенаправленно занижают Топы. Кому интересно есть 0.3% обычки на продажу. Капитализация завода всего 300млн руб. На дивиденды пока распределяют 25% от прибыли, но наверное при желании могут заплатить и больше.
Прочитал ваш блог по тамбовскому заводу электроприбор. Вы предлагали покупать завод по 23000-24000 за префы. Дивы там были за 9м16г 2431р.А за год дивы не выплатили и непонятно будут ли платить вообще, и сейчас преф можно купить по 15тыщ и это пока такая цена, а если не будет дивов за 17г., то какая цена будет? Интересные у вас инвестиции))… вероятно не только этого завода касается..