НЛМК: в плену умеренных надежд

НЛМК, как и большинство металлургов, одним из первых представил годовую консолидированную отчетность по МСФО. В 2017 году компания показала значительны рост финансовых показателей, что в целом отразило позитивную ценовую динамику на мировых рынках стальной продукции при относительно стабильном курсе национальных валют.

Консолидированная выручка группы НЛМК за 12 месяцев 2017 года составила $10 065 млн, показав увеличение на 31,8% год к году на фоне роста средних цен на металлопродукцию, объемов и доли продаж готового проката.

Показатель EBITDA увеличился на 36,8% до $2 655 млн. Свободный денежный поток увеличился на 16% до $1 266 млн за счет роста операционного денежного потока и более умеренного роста инвестиций. Прибыль, относящаяся к акционерам, составила $1 363 млн, что в полтора раза (на 55%) выше результата предыдущего года.

Компания поддерживает низкий уровень долга. Чистый долг на конец 2017 года составил $923 млн. Хотя это на 21,3% выше конца 2016 года, благодаря увеличению прибыльности компании показатель Чистый долг/EBITDA снизился до 0,35х с 0,39х в 2016 г. Этот коэффициент у НЛМК остается одним из самых низких в отрасли и на рынке.

Акции компании достаточно высоко оценены рынком. Основные мультипликаторы, рассчитанные по компании, находятся вровень или чуть выше средних отраслевых значений, и не создают дополнительного потенциала для продолжения роста.

Калачев Алексей
ГК «ФИНАМ»