Северсталь отчитается завтра, 2 февраля

Мы ожидаем, что EBITDA вырастет на 17% кв/кв до $723 млн, превысив консенсус-прогноз Bloomberg на 5%. Рентабельность также должна вырасти, а рентабельность EBITDA — увеличиться до 33,5% — второго по величине значения за два года. Мы считаем, что «Северсталь» может вновь выплатить 100% FCF в размере $421 млн, что предполагает квартальный дивиденд $0,5 за GDR, обеспечивающий доходность 3,0%, и подтверждающий лидерство компании в плане распределения денежных средств между акционерами с совокупной доходностью за 2017 около 11%.