Лукойл - долгожданная новость и позитивный сюрприз для рынка
Лукойл погасит 100 млн казначейских акций
Лукойл объявил в пятницу, что планирует погасить 100 млн казначейских акций из 141 млн акций на своем балансе, а оставшиеся акции использовать для новой программы мотивации менеджмента. Кроме того, компания не исключает обратного выкупа на сумму $2-3 млрд в следующие 5 лет. Погашение состоится в 2018.
Это долгожданная новость и ПОЗИТИВНЫЙ сюрприз для рынка — акции компании взлетели примерно на 6% в пятницу в продолжение ралли на фоне роста цен на нефть, наблюдаемого в первые две недели нового года (около +20% с начала года). Напомним, что у ЛУКОЙЛа значительная доля казначейских акций (16,6% на конец 3К17 или 141 млн акций), основная часть которых была аккумулирована много лет назад. Это вызывало вечный вопрос — что компания планирует делать с такой большой долей, и ЛУКОЙЛ в прошлом рассматривал вариант размещения части этих казначейских акций в Гонконге, но отложил эту идею. Погашение 70% казначейских акций, возможно, лучший вариант для миноритариев ЛУКОЙЛа по нескольким причинам. Во-первых, оно увеличивает шансы на повышение веса ЛУКОЙЛа в индексе MSCI в результате нового пересмотра из-за роста доли акций в свободном обращении — по нашим оценкам, погашение повысит эту долю до 56% с текущих 49%, а доля казначейских акций снизится до 5,3% против текущего значения 16,6%. Во-вторых, это снимает риск навеса акций в случае, если компания (гипотетически) решила бы продать эти акции на рынок через SPO или ускоренное формирование книги заявок. В-третьих, этот шаг означает существенное улучшение в корпоративном управлении ЛУКОЙЛа, показывая, что компании небезразличны опасения инвесторов. Таким образом, это объясняет оптимизм рынка в пятницу. Мы не учитывали казначейские акции ЛУКОЙЛа и не включали их в число акций при расчете коэффициентов на акцию, мультипликаторов оценки (рыночной капитализации) и конечной целевой цены, которая представляется собой комбинацию оценки по мультипликаторам EV/EBITDA и EV/DACF и оценки по DCF. В связи с этим новость никак не влияет на нашу текущую оценку и целевую цену, но, несомненно, она позитивна для акций ЛУКОЙЛа с точки зрения восприятия.
Сергей Соколов, открыл график, фрэйм месяц, за последние лет восемь ниже средней по графику не уходил, даже когда по 10р стоил, сейчас средняя 50р, ну могут пролить если сговорятся, а так где то по...
В связи с начавшимся обвалом на мировых фондовых площадках, в целом, и на ФР РФ, в частности, совершенно нельзя исключать лавину из маржин-коллов (принудительное закрытие не самыми добрыми брокерами п...
📉 Цена нефти Brent на лондонской бирже ICE опускалась ниже $76 за баррель впервые с 9 января
https://tass.ru/infographics/9415
Авто-репост. Читать в блоге >>>
📉 Цена нефти Brent на лондонской бирже ICE опускалась ниже $76 за баррель впервые с 9 января
https://tass.ru/infographics/9415
Авто-репост. Читать в блоге >>>
логика поведения индекса в ближайшие дни ПРЕДЕЛЬНО ПРОСТА
Корреляция довольно высокая, даже неожиданно высокая-хотя связи с мировыми рынками НЕТ… даже по валютам
строим логическую цепочку-корре...