НМТП - опубликованные результаты умеренно негативны для котировок акций компании

Объем перевалки наливных грузов продолжает снижаться

Консолидированный грузооборот уменьшился на 2,4% год к году. Группа НМТП вчера опубликовала операционные результаты за январь–ноябрь 2017 г. Консолидированный грузооборот терминалов Группы снизился на 2,4% (здесь и далее – год к году) до 131 млн т.

Объемы перевалки зерна и контейнеров продолжают расти, а перевалка наливных грузов сокращается. Динамика по основным типам грузов остается разнонаправленной. Так, в январе–ноябре 2017 г. грузооборот нефти уменьшился на 7% до 69 млн т, нефтепродуктов – на 6% до 27 млн т, а черных металлов – на 8% до 11 млн т. С другой стороны, объемы перевалки зерна выросли на 74% до 10 млн т. Увеличению объемов перевалки зерна способствовал практически двукратный рост объемов ПАО «НКХП», перевалка которого осуществляется на терминалах Группы НМТП. Объемы перевалки контейнеров выросли на 23% до 536 тыс. ДФЭ, в основном за счет терминала БСК в Калининградской области.
             

Разнонаправленная динамика операционных показателей. Продолжающееся сокращение объемов перевалки наливных грузов не добавляет оптимизма. С другой стороны, рост перевалки зерна и контейнеров, относящихся к наиболее прибыльным типам грузов для Группы НМТП, частично компенсирует это сокращение. В следующем году снижение объемов перевалки нефти, по-видимому, продолжится, тогда как расширение пропускной способности системы нефтепродуктоводов в рамках проектов Транснефти «Север» и «Юг» поддержит объемы перевалки нефтепродуктов на терминалах Группы в Приморске и Новороссийске. Приватизация 20-процентного госпакета – фактор, который может повлиять на котировки компании в 2018 г. Опубликованные результаты, на наш взгляд, умеренно негативны для котировок акций компании.

Уралсиб