О неделе в целом и о брокерской поГрефности

Сегодняшний день был вялым, как жених после брачной ночи. Почти по всем бумагам дневные объемы оказались вдвое меньше, чем за вчерашний день, который тоже был по оборотам весьма средненьким.

Наш рынок фактически второй месяц торгуется в ситуации, когда «амеры отдыхают», за океаном совсем ничего не происходит, рынок акций превратился в рынок недвижимости, стоит и не откатывает, вдыхает и ни фига не выдыхает.

Нет сомнений, что сразу в начале января в Америке будет попытка коррекции, как это было  в январе 2014 года. Однако могут выдохнуть  пунктов на -70-80 по fS&P и до 20 декабря (до среды), потом уже начнут готовиться к католическому Рождеству 25-го, будет не до рынка. И с 26 декабря снова появится возможность поснижаться.

Таким образом, до среды ведем игру вниз и потом покупаем аутсайдеров  – у меня лично такой план. А после Рождества ищем шорт в лидерах через Новый Год.

Профессиональный сантимент  крупных игроков, полагаю, отражает мои настроения, так как покупать никто не торопится, даром что итоги года для нашего рынка пока что совсем не утешительные.

Напомню, что за 2017 год – мы самые явные аутсайдеры, рынок Америки вырос почти на +20%,  японский также — почти на +20%, немецкий рынок на +14%. На сколько же вырос наш рынок, в Стране Ответных Санкций (SOS)? Не слышу?

Отвечаю. Наш рынок пока что за этот год не вырос, а снизился на -4%. И это при том, что нефть в этом году выросла с 57 до 63.5 по Бренту (+11%).

При отсутствии понимания, на чем заработать при таком расхождении с внешними рынками, наши управляющие во второй половине года активно включились в охоту за дивидендами.

1.Татнефть после того, как при цене 508 вышла новость об одобрении  больших промежуточных дивидендов, так выше и не была, вчера пришла на 491, сегодня на 481 (закрылась 487.55). До 20 декабря (дата отсечки в режиме Т-2) могут быть вздерги к 495-500. Однако после дивидендной отсечки трудно представить, что же будет поддерживать котировки до лета 2018, где выплатят еще 1% дивов и все. Бумага очевидно на пике рыночной мысли.

Все мы знаем, чего стоят рекомендации по Татнефти от Голдман Сакса про 640 рублей, выданные у цены в 500 рублей; в прошлый раз, когда они же в мае рекомендовали покупать у 400, Татнефть на 321 (лои года) сходила всего через месяц.

2. Сбербанк всю неделю носился в мыле, пытаясь угадать итоговое направление. От 221 (закрытие прошлой пятницы) он вырос к 230, упал к 220.5, и снова вырос к 230, и сегодня отыграл к 225-226, неделя закрылась позивно, на очень уязвимо для резкого снижения с понедельника.

Драйвером поспешных движений послужила презентация стратегии и новой дивидендной политики Сбербанка, представленная в Лондоне. Сразу скажу, я посмотрел трансляцию, и эта  стратегия абсолютно невыполнима.

Однако, наши ведущие брокеры горячо ее поддержали и высоко ее оценили.

БКС поднял справедливую цену акции Сбербанка до 290 рублей, Атон же сказал, цитирую:

«Стратегия произвела на нас очень позитивное впечатление, и должна быть хорошо воспринята инвесторами.

Объявленные дивиденды предполагают среднюю дивидендную доходность 6,6% по обыкновенным акциям и 7,7% по привилегированным акциям в течение следующих трех лет».

Все это выдумки, никаких 6.6% дивов за 2017 год не будет, и за 2018 тем более. А в 2019 году будет новый кризис, и прибыли банка упадут вдвое – об этом почему-то никто не подумал даже. А я вот подумал.

Накануне презентации, я писал об этом вчера, я переложился из шорта обычки по 226-227 в шорт префы, и сегодня планировал откупить префу в с прибылью в 3%, и вернуться в 227 по обычке.

Все удалось, и поэтому неделя закончилась для меня позитивно.

Хороших выходных!

Если вам понравился новый формат вечернего обзора рынка «Итоги дня с Иваном Чуриловым», буду рад видеть вашу поддержку и замечания в комментариях.

А так же приглашаю в мою VK-группу