Будет ли в мире РАЗГОН Инфляции?
Всё больше идет разговоров о том, что в мире вот-вот разгонится инфляция. И многие инвестбанки стали повышать прогнозы по ценам на нефть, медь и др. А будет ли высокая инфляция? Вопрос конечно же сложный, скажем так, дискуссионный. Но я пока не жду разгона инфляции.
Меня очень смущает «длинный конец» кривой доходности американских гособлигаций. (не поймите превратно термин «длинный конец»). Другими словами, меня настораживает тот факт, что доходности по 10 и 30 летним гособлигациям США не растут. Почему это свидетельствует о том, что разгона инфляции пока ждать не стоит? Начну с того, что рынок гособлигаций США — это самый важный рынок в мире. Он по сути определяющий для всей финансовой системы мира. Он определяет наше бытие, как бы громко и смешно это не звучало. Контролирует этот рынок ФРС и первичные дилеры. Разговоры о том, что кто-то может обрушить рынок американского госдолга, не выдерживают никакой критики. Так вот, по доходностям гособолигаций можно определять, что реально ждет ФРС и первичные дилеры. Сейчас доходность 10 летних гособлигаций болтается вокруг отметки 2.3-2.4% годовых. Хорошо видно на графике, что выше 2.4% забраться не получается.
Что бы было, если большие деньги ждали разгона инфляции? Доходность уже бы давно превысила не только 2.4%, но и важнейшую отметку 2.6% годовых. Но этого нет! А такие вещи всегда отыгрываются заранее.
А какая связь между доходностью по 10-леткам и будущей инфляцией в мире? Всё очень просто. Не может быть такой ситуации, что доходность по 10 леткам будет 2.4% годовых, а инфляция скажем 3% и выше. Это уже будет означать подрыв доверия к баксу. А на это ФРС естественно не пойдет. Т.к. не стоит забывать, что доллар — это не просто валюта, а это еще инструмент управления миром.
Так что, пока уровни доходности по 10-леткам ниже 2.6% и тем более ниже 2.4% годовых, говорить о предстоящем разгоне инфляции преждевременно. Пока что имеет место абсолютно другая тенденция — резкое сужение спреда между 10-летними и 2-х летними гособлигациями США.https://smart-lab.ru/blog/434344.php Это один лучших индикаторов, который предвосхищает рецессию в экономике США. А рецессия всегда приводит к дефляционному шоку на рынках. И все мы помним, что происходит в такие времена с ценами на сырье, в том числе и на нефть. Цены падают в несколько раз.
«доллар — это не просто валюта, а это еще инструмент управления миром!»
Стецура Александр, «Доллар — это наша валюта и ваша проблема.» Джон Коннали, министр финансов США.
Ничего не изменилось с тех пор...
К примеру, график возведения новых домов в штатах. Что такое новый дом? Это куча сопутствующих товаров, начиная от сырья до техники. Другое дело что основной спрос на сырьё идёт из Китая, а там 140 млн средний класс, который тоже не дремлет, каждый организует себе отдельный домик, пару машин на семью. Не удалось найти аналогичный график для Китая, но вот такие цитаты ходят «China's housing market has seen a near two-year boom, giving the economy a major boost but also stirring fears of a property bubble.» т.е. там всё нормально цветёт, как и в штатах.
Ипотечные ставки мало-помалу попозли вверх, например, после примерно полуторагодового дна.
Везде начали потихоньку расти, а ипотечные ставки это как барометр. Бизнес-кредиты пока на месте.
В Австрии у меня ипотека есть, я досрочно перекредитовался по собственной инициативе, чтобы получить минимальную ставку, но банкир подтвердил, что в следующем году у них планируется рост. В Италии для знакомых кое-что пробиваю, там банкиры тоже торопят делать, потому что ждут повышения. Все говорят что где-то +0.4-0.7%. Кажется мелочью, но для Европы после дна по ставкам это немало.
Что касается госдолга, ну в Италии будет точно жарко ;)