Аэрофлот - объявленные результаты предполагают, что показатели за 3К17 по МСФО окажутся сезонно сильными

Аэрофлот опубликовал нейтральные результаты по РСБУ за 3К17

Выручка увеличилась на 6,2% г/г до 142,5 млрд руб., показатель EBIT упал всего на 2,3% до 23,6 млрд руб., а чистая прибыль снизилась на 29% до 24,7 млрд руб. За 9M17 выручка Аэрофлота выросла на 3,8% до 340,7 млрд руб., EBIT и чистая прибыль упали на 40% до 13,4 млрд руб. и 25,5 млрд руб. соответственно. Денежная позиция компании выросла до 37 млрд руб. против 26 млрд руб. на конец 2016.

Показатели по РСБУ имеют мало общего с отчетностью по МСФО, но, в любом случае, их общая динамика дает некоторый ориентир, относительно того, чего ожидать от консолидированных результатов, которые будут объявлены в конце ноября. В целом опубликованные результаты выглядят относительно неплохо — EBIT за 3К17 всего немного ниже уровня прошлого года, что ожидалось, учитывая снижение ставок доходности и укрепление рубля. Существенное снижение чистой прибыли — результат отсутствия прибыли от курсовых разниц относительно эффекта прошлого года. Объявленные результаты предполагают, что показатели за 3К17 по МСФО окажутся сезонно сильными и совпадут с нашими ожиданиями и ожиданиями рынка, однако вряд ли их превысят. В связи с этим мы ожидаем нейтральной реакции рынка и подтверждаем нашу рекомендацию ДЕРЖАТЬ по акциям компании.

АТОН