МГТС ап - анализ вероятности выплаты 220 руб дивов в 2018 году

Это мой первый пост на СЛ, если что — не ругайте сильно бестолкового Незнайку.
Сейчас потихоньку анализирую бумаги, как те, в которых уже сижу, так и те, к которым присматриваюсь (да, я понимаю, что анализировать надо было раньше, чем покупать — но в июне все было так дешево, что мне было лень анализировать :-) )
Цель — купить и держать для дивидендов, но если бумага слишком хорошо выросла и дивдоходность стала маленькой - продать.

Вот что получилось по МГТС.
Согласны?
И может у кого есть какие слухи — кто держит префы МГТС?

МГТС

09.09.2017

В позиции, с июня 2017.

Учетная стоимость 1 180 руб

Цель: получение дивидендов.

Текущая див.доходность на учетную цену: 18.65 до НДФЛ

Решение:

Оставить бумагу, но не увеличивать пакет (HOLD). Продавать – в мае 2019.
При невыплате/снижении дивов – покупать бумагу в районе 600 рублей.

Причины:

Компания оценена справедливо.
Большой капекс закончен и компания превратилась в дойную корову.
Вероятность выплаты дивидендов – высокая:
1. Необходимость вытаскивать кэш в МТС (из 52 млрд дивов МТС, 21 приходить из МГТС)
2. Необходимость расшивать займы в пользу МТС от МГТС
3. Судя по очень низкой ликвидности – весьма возможно, что в 33% фрифлоата префов сидят аффиированные лица
4. Даже в случае снижения дивов до размера 100% чистой прибыли – это будет 52 рубля на акцию или 4.8% — но маловероятно, что это случится в ближайшие два года

Риски:

Выплата кэша в МТС не за счет дивов, а за счет займов
Выплата кэша в МТС за счет выкупа обычки

Но в любом случае рано или поздно придется расшивать эти займы.

P.S. подскажите, как корректно перенести таблички из Экселя, чтобы ничего не ехало?

/> /> /> />

млрд.руб.	6 мес.17	6 мес 16%	2017 п	2016	2015
Выручка	19,8	20,0	40,0	40,1	40,5
рост	-1,2%		-0,3%	-0,8%
OIBDA	9,6	10,3	19,5	21,7	21,7
рост	-6,3%		-10,0%	0,0%
Рентабельность	48,6%	51,3%	48,8%	54,0%	53,5%
Фин.доходы	2,4	3,0	4,5	5,3	4,4
рост	-18,9%		-15,0%	21,2%
Чистая прибыль	5,3	6,4	10,0	13,1	14,7
рост	-17,3%		-23,7%	-10,9%

OIBDA LTM

накопленная прибыль	55,9		61,6	72,7	80,7
рост	#ДЕЛ/0!		-15,2%	-9,9%
Долг	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Кэш	2,9		3,0	4,2	0,4
Займы в пользу МТС	46,3		46,3	38,1	40,9
Кратк. ФВ	23,4		23,4	13,6	3,8
Долг. ФВ	22,9		22,9	24,6	37,1

Чистый долг	-49,2	0,0	-49,3	-42,3	-41,3
рост	#ДЕЛ/0!
ЧД/OIBDA

Опер ДП	5,9	8,3	12,0	20,9	20,3
рост	-29,2%		-42,5%	2,6%
Капекс	2,5	3,1	5,0	7,2	8,8
рост	-19,5%		-30,2%	-19,0%
КФ до дивидендов	3,4	5,2	7,0	13,7	11,5
рост	-34,9%		-48,9%	19,1%

Дивиденды			21,1	21,1	1,7
на 1 акцию, руб			221,3	221,3	18,1
доля МТС			19,9	19,9	1,6
Свободный ДП			-14,1	-7,4	9,8

/> /> /> />

	Количество акций	Доля мажора	фрифлоат (шт)	фрифлоат (млн.руб),
об	79 708 571	99,15%	677 523	799
преф	15 574 492	69,70%	4 719 071	5 087
Всего	95 283 063	94,34%

Цена акций (руб)
об	1 180
преф	1 078

Див на акцию 2017
об	220
преф	220

Див доход-ть 2017
об	18,6%
преф	20,4%

MCAP (млрд.руб.)	94,1
EV (млрд.руб.)	113,8

P/E 17	9,4
EV/OIBDA 17	5,8

МГТС 4 ап МГТС МГТС дивиденды

МГТС

Neznaika1975

Москва

314

с 4 сентября 2017

11 Комментариев

Serenity
09 сентября 2017, 23:22
Не хочу ругать… т.к. судя по никнейму старше меня, но очень странный подход. Вы покупаете будущую прибыль или только дивиденды?Если компания растет (цена) долго, годами развивается, но платит мало дивидендов и пускает их в развитие, что подстегивает цену еще выше — то вы продаете тогда?))Или вы покупаете акцию которая платит дивы около банк.ставки ±, которая падает из года в год (цена) но лезет в долги и платит дивы? По мгтс есть с десяток ресерчей у инвестхат. Почитайте в отк.доступе или пусть вам пришлют сотрудники ресерч для клиентского пользования.
0
- Neznaika1975
  10 сентября 2017, 07:43
  Serenity,
  ничего страшного — ругайте. На охоте, в бане и на интернет форуме все равны
  
  Что касается подхода — мне психологически проще сиеть в компании, которая существенную долю своей прибыли направляет на дивы, давай доходность сравнимую с банковской, но не лезет в долги.
  Таких компаний мало — и все это неликвиды (именно поэтому их цена относительно невысока, что дает хороший йилд).
  
  Пока мой портфель как не очень опытного инвестора составлен из таких компаний.
  
  Буду ли добавлять другие? Да, буду, со следующего лета, когда часть бонуса опять направлю на брокерский счет
  
  Что касается рисечей — то по некливидам типа Ленэнерго п, мгтс, мостотрест, Башинформсвязь и тд -я их практически не видел.
  
  Да и с бизнесом МГТС все понятно. Он относительно стабилен.
  непонятно с размером дивов
  0
Маркиз Лафайет
10 сентября 2017, 11:59
Ник тот же, что и в жж?)
0
- Neznaika1975
  10 сентября 2017, 13:54
  Маркиз Лафайет,
  да
  +1
  - Маркиз Лафайет
    10 сентября 2017, 22:18
    Neznaika1975, тогда привет!)
    0
shprots
10 сентября 2017, 14:05
Насколько помню, из МГТС просто высасывается кеш основным акционером.
0
- Neznaika1975
  10 сентября 2017, 14:08
  shprots,
  да, все верно
  основной вопрос — как долго будет продолжаться это высасывание (и сопутствующие высокие дивы)
  0
khornickjaadle
10 сентября 2017, 15:08
Дивы в 221 рубль были выплачены в 2016 году. До этого выплачивали 18 рублей на акцию. Интересно, что за причина такого роста дивов.
0
- Neznaika1975
  10 сентября 2017, 15:12
  khornickjaadle,
  Прекращение большой капекс программы + потребность акционера в кэше + надо бы поискать, когда мтс скупила весь ук
  0
Сергей Панфилло
10 сентября 2017, 15:56
На тему экселя. Быстрый способ, сделайте принтскрин таблицы и вставьте картинкой.
0
Борис Рюмин
10 октября 2017, 05:13
У самого средняя в районе 750, по итогам 2017 думаю не будет таких больших дивов, тогда на падении можно будет подбирать.
Сейчас кажется цена такая большая из-за ожидания больших дивидендов, которых может и не быть
0