Алроса - авария на шахте Мир может привести к росту капвложений и операционных затрат

Финансовые результаты за 2 кв. 2017 г. по МСФО ухудшились

Падение выручки и прибыли во втором квартале с уровней годичной давности. АК АЛРОСА вчера опубликовала отчетность за 2 кв. 2017 г. по МСФО, которая отразила падение всех основных финансовых показателей год к году. В то же время прибыльность за отчетный период оказалась выше ожиданий рынка. Выручка упала на 16% квартал к кварталу и год к году до 71 млрд руб. Тем не менее EBITDA увеличилась на 7% за квартал, но упала на 27% год к году до 37,6 млрд руб. Чистая прибыль сократилась на 38% год к году до 25 млрд руб., но за квартал увеличилась на 6%.

Ухудшение качества реализованных алмазов привело к падению выручки. Во 2 кв. 2017 г. компания добыла 10,4 млн карат алмазов, на 20% больше, чем во 2 кв. 2016 г., и на 17% больше, чем в 1 кв. 2017 г. При этом объемы продаж выросли на 6% относительно уровня годичной давности, но снизились на 28% по сравнению с 1 кв. текущего года до 10,2 млн карат. Как сообщила АЛРОСА, в 1 п/г 2017 г. средняя цена реализации алмазов упала на 15% из-за изменения ассортимента увеличилась доля мелкоразмерного сырья. Негативное влияние на выручку также оказало укрепление рубля в нынешнем году. В то же время компании удалось сохранить эффективный контроль над затратами, что обеспечило рост рентабельности на 12 п.п. квартал к кварталу до 53%
     

Авария на шахте Мир может привести к росту капвложений и операционных затрат. Во 2 кв. 2017 г. размер капитальных вложений компании остался практически на уровне предыдущего квартала (5,6 млрд руб.) и снизился примерно на 25% год к году главным образом за счет сокращения инвестиций, необходимых для поддержания текущей деятельности. Свободный денежный поток АЛРОСА за отчетный период снизился до 15,8 млрд руб. с 34,6 млрд руб. в 1 кв. 2017 г. из-за роста оборотного капитала. Основной среднесрочной задачей компании остается ликвидация последствий аварии на шахте Мир, которая обеспечивала более 10% добычи АЛРОСА. Решение этой задачи и наращивание добычи для компенсации выпадающих объемов могут потребовать дополнительных инвестиций и операционных затрат, что приведет к снижению свободного денежного потока. По заверениям руководства, план добычи (39,2 млн карат в 2017 г.) не будет корректироваться, а выпадающие объемы будут компенсированы ростом добычи на других месторождениях. Тем не менее пока перспективы выполнения плана остаются под вопросом, учитывая, что за 1 п/г было добыто 19,3 млн карат, это меньше 50% общего плана на год.

Уралсиб