ТГК-1 - дивиденды по-прежнему являются ключевым драйвером для акций компании

ТГК-1 опубликовала сильные финансовые результаты за 1П17 по МСФО

Выручка составила 44 691 млн руб. (+8,3% г/г) за счет роста продаж мощности на КОМ и повышения цен ДПМ, а также увеличения объемов экспорта электроэнергии с каскада Вуоксинских ГЭС. Показатель EBITDA составил 12 356 млн руб. (+6,2% г/г), главным образом, отражая динамику выручки. Чистая прибыль упала на 1,4% г/г до 5 689 млн руб. на фоне роста эффективной ставки налога на прибыль (23% против 18% в 1П16).

Показатели выглядят сильными и отражают тренды, наблюдаемые в результатах за 1К17. Генерирующие компании Газпром энергохолдинга (ТГК -1, Мосэнерго и ОГК-2) завершили свои инвестиционные программы, связанные с ДПМ, и демонстрируют достаточно сильную генерацию FCF благодаря снижению капзатрат и резкому росту EBITDA после запуска ДПМ-проектов. Хотя детали инвестиционного цикла в отрасли генерации, связанные с модернизацией старого оборудования, остаются неизвестными (дискуссии продолжаются), дивиденды по-прежнему являются ключевым драйвером для акций этих компаний. ТГК-1 проведет телеконференцию сегодня, 7 августа, в 14:00 по московскому времени. Информация для набора: Россия: 7495 705 9472; Великобритания: +44 203 043 2439.

АТОН