Российские акции становятся более привлекательными для нерезидентов на фоне истощения кэрри-трейда

   Как пишет Блумберг, инвестиционные менеджеры, включая RAM Capital SA и Union Bancaire Privee, присматриваются к российским акциям, коэффициент доходности которых по индексу РТС достигает 17,8% против 3,5% у рублевых бондов. Решение Центробанка РФ ускорить снижение ставки в этом году в условиях замедления инфляции делает акции еще более привлекательными.
   Спрос на российские облигации слабеет на фоне цикла смягчения денежно-кредитной политики.
   Год назад в сезон выплаты дивидендов в России фонды вкладывали полученные средства в ОФЗ, то теперь они более склонны реинвестировать их обратно в акции — отмечают Swedbank Robur и Union Investment Privatfonds GmbH.
   Партнер RAM Capital SA в Женеве Огедай Топкулар (управление активами на $300 миллионов):

Доходность российских облигаций теперь почти не представляет интереса, поэтому есть смысл переключиться на инвестиции в акции. Похоже, Россия выходит из рецессии, и есть ожидания роста

   Индекс ММВБ переживает тяжелый год (-16% на фоне снижения цен на нефть и осознания того, что США не планируют смягчать санкции к России). По словам инвестменеджеров, это открывает возможности для инвестиций, пока сравнительная стоимость акций находится на низких уровнях.
   Снижение интереса к локальным облигациям России было заметно по майским аукционам ОФЗ: в ходе 5 из 8 размещений Министерству финансов не удалось продать запланированный объем бумаг полностью. В апреле инвесторы лишь один раз приобрели меньше бондов, чем предлагало ведомство. На этой неделе власти сократили предложение ОФЗ на аукционах до 35 миллиардов рублей ($617 миллионов) — минимума с 1 марта. Доходность ОФЗ снизилась до 7,8% с 9,1% годом ранее.
   Елена Ловен из Swedbank Robur (участвует в управлении акциями РФ более чем на 1 миллиард евро):

Когда ставки снижаются, это позитивно для акций, так как им дешевле занимать капитал. Инвесторы опять проинвестируют в российские акции после выплат, так как в ОФЗ не такая привлекательная доходность

Финанз